Kitobni o'qish: «Как деньгам работать на бирже»

Name: Как деньгам работать на бирже
Author: Сергей Пятенко
ISBN: 978-5-4461-2107-6

Shrift:

В книге возможны упоминания организаций, деятельность которых запрещена на территории Российской Федерации, таких как Meta Platforms Inc., Facebook, Instagram и др.

Издательство не несет ответственности за доступность материалов, ссылки на которые вы можете найти в этой книге. На момент подготовки книги к изданию все ссылки на интернет-ресурсы были действующими.

Введение

Не бойся, что не знаешь, бойся, что не учишься.
Древнекитайская пословица

Нельзя гоняться за деньгами – нужно идти им навстречу.
А. Онассис, миллиардер

Для рационального решения конкретных вопросов повсеместно требуется адекватное понимание более общих проблем. Фондовый рынок не является исключением. Здесь для осознания закономерностей полезно представлять окружающую его социально-экономическую реальность. К нынешней человечество двигалось более полувека. В ее условиях предстоит и дальше развиваться всем хозяйственным процессам. Иногда геополитическая ситуация будет обостряться больше, иногда меньше. Но потребуется немало времени, чтобы всем научиться учитывать интересы других и перейти к реальному мирному сосуществованию. Увы, но люди и нации способны вести себя мудро лишь после того, как исчерпают все иные возможности.

Процесс борьбы за равноправие стран и народов начался давно.

Во второй половине ХХ века его зримым итогом стало разрушение колониальной системы, открывшее возможности устранения хотя бы самых откровенных форм ограбления западным меньшинством (10–15 % населения мира) большинства людей планеты. Однако навязывание различных форм неоколониальных практик позволяло коллективному Западу по-прежнему обеспечивать заметную часть своего благосостояния за счет других государств и наций.

В ХХI веке растущая экономическая мощь «не западных» стран и их крепнущее желание самостоятельно определять свою жизнь постоянно вступали в противоречие с неравноправными реалиями однополярного мира. Росло общее недовольство навязываемой Западом «единственно верной» модели мироустройства, выгодной только «золотому миллиарду» людей. В 2022 году неуклонно усиливавшееся противостояние перешло в качественно иную ситуацию. Впереди еще много лет экономических, информационных, санкционных и других войн. С этим будут связаны различные особенности как экономических процессов, так и их анализа в подобных условиях.

Фундаментальные основы и текущие реалии. Западное меньшинство – небольшая часть стран и людей – борется за свое доминирование как важнейший фактор их процветания на протяжении нескольких веков. Остальные хотят равноправия. Дальнейшие столкновения и долгая борьба неизбежны. Сейчас это стало очевидно сотням миллионов людей планеты. Эти проблемы накладывают заметный отпечаток и на сферу ценных бумаг. Но основы работы фондового рынка сохраняются.

Так было в периоды разных потрясений, в том числе во время Первой и Второй мировых войн. В мире накоплен и определенный опыт анализа биржевых процессов в периоды военных действий различного масштаба. Он также учитывался в данной работе.

Мы уже некоторое время живем в новых условиях. В информационной войне противник тратит миллиарды долларов на продвижение своих интересов, в том числе пытаясь убедить нас в отсутствии перспектив как экономики РФ, так и отечественного фондового рынка. Но несомненно то, что жизнь и наше развитие продолжаются, как уже не раз бывало в периоды тех или иных потрясений.

Конечно, ряд параметров российской сферы ценных бумаг становится иным. Не стоит ни преуменьшать, ни преувеличивать происходящие перемены. Их надо изучать, анализировать, принимать к сведению и вносить адекватные коррективы в свои решения. Такой подход будет способствовать рациональности личных действий на фондовом рынке в конкретных российских реалиях 2020-х годов. В этом автор хочет помочь читателям.

Задача:

• содействовать пониманию основ работы и долгосрочных закономерностей развития сферы ценных бумаг;

• способствовать выработке практичного подхода к инвестированию.

Цель:

• показать возможности уменьшить риски;

• помочь избежать серьезных ошибок в разработке прагматичной личной стратегии на рынке в современных отечественных условиях.

Человеку целесообразно делать сбережения и инвестиции. Без этого жизнь – опасный путь в никуда. Когда человек становится морально взрослым, он понимает: кроме зарплаты, семье нужны и другие финансовые опоры. Поэтому миллионы граждан мира с юности планируют личный бюджет, сберегают и инвестируют.

В последние десятилетия наше общество тоже уверенно движется в этом направлении – появилось множество разумных людей, начинающих инвестировать уже в возрасте 20–30 лет. У них большие шансы стать финансово независимыми в расцвете сил.

Обычный человек имеет ограниченный ресурс финансовых решений: доходы от его труда, как правило, меньше, чем хотелось бы.

Взрослея, люди осознают: реальный путь выйти на качественно иной уровень благосостояния – это инвестировать и заставить свои деньги работать на себя. Инвестиции начинаются не с появления лишних денег, а с изменения психологии. С того, что человек становится зрело ответственным и начинает адекватно понимать, как устроены жизнь и финансовые процессы в ней.

Начиная что-то делать, а не просто жить от зарплаты до зарплаты, вы получаете перспективу – хорошие шансы заложить основу своего процветания. Для 40–50-летних заметно выше становится вероятность того, что их не будет ожидать бедная старость, как других инфантильно-беззаботных граждан. Возможно, вы создадите фундамент капитала, на нем будущие поколения надстроят новые этажи, как это сделали не только всем известные кланы миллиардеров, но и миллионы обычных семейств.

Фондовый рынок занимает особое место в сфере личных финансов. Именно он дает возможность обычному человеку большие возможности для существенного увеличения благосостояния.

Как и в случаях со многими изобретениями человечества, полезное использование фондового рынка не требует никаких сверхспособностей. Миллиарды людей осваивают вождение автомобиля, компьютер, мобильный телефон и т. п. Похожая ситуация и с инвестициями на фондовом рынке. Научиться этому может каждый. Это подтверждается не только мировым, но и российским опытом.

В сфере ценных бумаг в той или иной форме присутствуют уже не менее 15 млн россиян.

В то же время Россия оказалась в эпицентре развернувшихся геополитических баталий. На экономику страны вообще и на фондовый рынок в частности обострение противоречий наложило заметный отпечаток. Например, если раньше можно было говорить в основном о потенциальных рисках любых инвестиций на Запад, то теперь заметная часть из них уже реализовались. Деньги многих россиян оказались заморожены. И этот процесс продолжает расширяться.

Кто-то может сказать: сейчас не время для инвестиций, пусть сначала все устаканится. Но лучше не терять времени. Вполне возможно рационально действовать и в настоящее время. Практика уже накопила определенный опыт хозяйственной жизни в этих реалиях. Так, Иран находится под санкциями более 40 лет.

С 2012 года их масштаб сопоставим с действиями против РФ с 2014 по 2022 год. А там заметно меньше и экономика, и привлекательность фондового рынка. Но ежегодный рост иранского рынка (в среднем около 40 %) уже с десяток лет почти в два раза опережает инфляцию в стране (примерно 22 % ежегодно). Да и Россия под разнообразными санкциями находится довольно давно. Но наша экономика и фондовый рынок продолжают развиваться.

Спекулянты и инвесторы. Люди зачастую воспринимают сферу ценных бумаг как подобие игры в казино. Дескать, нужно постоянно что-то покупать (подешевле) и продавать (подороже). Такое представление еще и навязывается теми, кто получает от этого выгоду: брокерами, биржевыми площадками и т. д. Они имеют прибыль от сделок независимо от того, зарабатывают игроки или терпят убытки. Частному лицу прежде всего нужно ответить самому себе на вопрос: вы инвестор или спекулянт? Что будем делать: спекулировать или инвестировать? От этого будет зависеть подход к данной деятельности. Спекулянты – профессиональные игроки – зарабатывают деньги на краткосрочных колебаниях цен на рынке, инвесторы – на долгосрочных тенденциях.

Трейдер-спекулянт – нормальная профессия на фондовом рынке.

Он является своего рода «ежедневно оперативным менеджером денег». Инвестором же можно считать того, кто вкладывает средства на фондовом рынке на срок не менее 3–5 лет. (Дольше – лучше:).) Именно так этот термин и используется в данной книге.

Инвестор – хозяин денег, приглядывающий за их работой не более 30–50 часиков в год. Конечно, существует много промежуточных вариантов. Но суть от этого не меняется.

Книга основана на долгосрочном подходе к инвестированию на фондовом рынке. Она предназначена для россиян-инвесторов, чья цель – увеличение своего капитала одновременно с развитием экономики и, соответственно, общим ростом стоимости ценных бумаг. Во многих сферах есть те, для кого это профессия, и есть те, кто занимается этим как любитель. Можно, например, плавать как обычный человек или как спортсмен. Для здоровья достаточно посещать бассейн на часик пару раз в неделю. Пловцы в большом спорте ежедневно тренируются по 2–3 часа дважды в день. Можно за рулем быть профессионалом – таксистом, автогонщиком или дальнобойщиком, а можно – милой мамочкой, отвозящей ребенка в детсад (школу). Так и на фондовом рынке: это может быть и профессией, и просто средством обеспечить себе дополнительный доход.

Оптимальный комплекс знаний/навыков автогонщика/автомеханика будет отличаться от аналогичного набора для автолюбителя.

Зачастую работа профессионала имеет специфику, которая другим показана лишь в малых дозах. Так, милой автолюбительнице не стоит сидеть часами за рулем, как дальнобойщику, летать со скоростью 150 км/ч даже на скоростных магистралях или в таксистской манере лихачить на улицах. Так и на фондовом рынке нужно понимать разумную именно для вас манеру действий.

При всей условности аналогий эта книга – о рационализации действий отечественных автолюбителей. Такое издание должно существенно отличаться как от методичек автогонщиков, так и от учебников для профессионалов автосервиса. Естественно, как и от книг, написанных в других странах при других обстоятельствах.

Психология, стратегия и рост доходов. Особое внимание уделяется психологии инвесторов. Обычно некритично, как ведут себя фондовый рынок и ваши ценные бумаги, но всегда важно, как ведете себя вы. Представьте, что биржа – это магазин, где торгуют долями в бизнесе, хотя и маленькими. Но вы можете купить доли (пусть небольшие) в торговой сети, металлургическом или нефтехимическом заводе, агрохолдинге и т. п. В этом же магазине вашу долю всегда можно снова продать. Вот и решайте, как вы хотите достичь роста благосостояния: через совладение бизнесами или путем непрерывной перепродажи долей.

Прагматичные действия по увеличению капитала на фондовом рынке чем-то похожи на развитие садового хозяйства – достойный результат получается в итоге стратегически разумных многолетних усилий. При этом садовод-любитель может заниматься своим делом столько времени, сколько сочтет нужным. Если же не терпится пощекотать свои нервы игрой на бирже – а людям свойственен азарт, и это заложено в природе человека (у кого-то в большей, а у кого-то в меньшей степени), – играйте, но отдавайте себе отчет в том, что вы не занимаетесь увеличением капитала, а просто играете. Как в казино.

В ближайшие годы россияне будут продолжать активно осваивать сферу ценных бумаг. Сама жизнь направит людей приобретать акции, облигации и т. п. Подходы и размышления, изложенные в книге, призваны помочь читателям занять более рациональную позицию в процессе принятия инвестиционных решений, а также лучше ориентироваться в выборе стратегии и способов ее реализации.

Практика показывает: обычным людям, характер которых позволяет заниматься разумным инвестированием, зачастую удается получать неплохой доход. Их долгосрочные результаты нередко лучше, чем у тех, кто не имеет склонности к простым прагматичным действиям, хотя и разговаривает на птичьем языке биржевого сленга, знает множество разнообразных фактов, мелких деталей и тонкостей операций и т. д.

При любом состоянии океана рынка важно знать именно свою цель, куда хотите попасть именно вы. «Для того, кто не знает, в какую гавань плыть, никогда не бывает попутного ветра» (Сенека, древнеримский философ). Хочется верить, что на основе проведенного в книге анализа вдумчивый читатель сумеет расставить подходящие именно ему акценты в поведении на фондовом рынке. И если в результате знакомства с данной работой он сможет сделать это чуть более осознанно, то автор сочтет, что достиг главной цели.

«Значимость публикации измеряется количеством более ранних публикаций, которые теперь уже не нужно читать» (Д. Гилберт, немецкий математик).

«Усложнять – просто, упрощать – сложно». Автор стремился изложить серьезные вопросы в максимально доступной форме.

Вместе с тем необходимо честно предупредить читателя: определенные умственные усилия от него потребуются. По традиции, существующей уже в добром десятке работ автора, помогать читателю призваны смышленые зверушки – еж и мишка. Они позволяют реализовать концепцию ежа при анализе действий на фондовом рынке.

В любом деле концептуальный еж концентрирует все вокруг схематичной (словом, даже ежу понятной) идеи. Для ежа то, что неважно, не имеет значения. Такие ежи отличаются особым умом и сообразительностью. Они знают: суть дела зачастую проста;

за всей сложностью мира они различают основные принципы и факторы. Ежи упрощают мир, стремясь отделить главное от второстепенного, видят важное и не обращают внимания на частности. Мишки же оппонируют и помогают анализировать проблемы. «Если человек лишен чувства юмора, значит, было за что» (Д. Рудый, афорист).

При написании этой книги существенно помогли опыт и профессиональные знания многих людей, в том числе их публикации и мнения, высказанные в различных дискуссиях. Отдельное спасибо тем, кто прочел работу на стадии рукописи и высказал свои замечания, – А. А. Савину и О. В. Ильченко. Большую и многогранную помощь в подготовке работы оказала соавтор по ряду публикаций Т. Ю. Сапрыкина. Ей – особая признательность.

Но, разумеется, всю ответственность за содержание книги несет исключительно автор.

Эта работа отражает только его мнения и идеи. Не следует рассматривать любые высказывания в книге как однозначную рекомендацию покупать/продавать ценные бумаги каких-либо компаний, иллюстративно упоминаемых в тексте, равно как и делать/не делать те или иные инвестиции. Автор специально подчеркивает, что снимает с себя ответственность за негативные последствия, риски или потери, вызванные применением материала этой книги без анализа конкретной ситуации.

Глава 1
Инфантильные не ходят на фондовый рынок

Мы живем в особое, исключительное время. Уже тысячи лет.
Л. Кумор, польский афорист ХIХ века

Личные инвестиции начинаются, когда человек становится морально взросло-ответственным. Тогда он понимает: это единственный путь поднять семью на новый уровень благосостояния и финансовой стабильности. В последние годы заметно формирование быстро растущего слоя россиян, преодолевающих инфантилизм¹ и начинающих серьезно интересоваться проблемами сбережений и инвестиций. Так же активно миллионы наших граждан осваивают сферу ценных бумаг.

1.1. Все разумные делают это

Жизнь в России меняется медленнее, чем хочется. Но быстрее, чем кажется.
Лесная народная мудрость

Неизбежность старости и нетрудоспособности. Для ускорения процесса своего движения к фондовому рынку обычному человеку полезно осознать реальность жизни. Людям иногда кажется, что не существует никаких проблем, стимулирующих стать инвестором. Дескать, я здоровый, квалифицированный, и если возникнут трудности на работе, то перейду на другую и зарплата снова будет со мной. Но это верно лишь отчасти.

Из самой нашей природы возникают две неотвратимо надвигающиеся системные проблемы, поскольку человек стареет с каждым днем. Первая – ежедневно увеличиваются риски возникновения проблем со здоровьем (своим и близких). Вторая – ежедневно приближается маленькая пенсия при отсутствии былой энергии и работоспособности.

А против системных проблем помогают только системные решения. В данном случае – регулярные инвестиции. Иного выхода нет.

Для большинства россиян любая другая модель поведения – путь если не к полной бедности, то к очень малообеспеченной старости.

Давайте будем реалистами. В мире чуть более 200 стран. Из них более развитых, чем Россия, примерно 50, менее развитых – около 150². Государственные пенсии в странах равного уровня развития вполне сопоставимы с нашими. Все другие доходы пенсионеров – результат их собственных усилий. Ни в одной из стран, даже немного опережающих нас по благосостоянию, госпенсии не обеспечивают возможности жизни хотя бы на нижней границе среднего класса. Такова реальность за пределами «золотого миллиарда» людей³.

Сейчас для большинства людей заработать деньги стало не так уж сложно – пока вы энергичны и здоровы. В этой сфере события 2022–2023 годов мало что изменили в России. Любой здоровый человек по-прежнему может найти возможность заработать. Конечно, в молодости добиваться целей легче. Но полезно преодолевать инфантилизм (чем раньше, тем лучше) и начинать размышлять о будущем. Пошел работать – начинай думать об образовании своих детей и о собственной пенсии.

Без сбережений/инвестиций хорошее образование детям обеспечить может оказаться сложно, а свою финансово благополучную старость – практически невозможно. А если вдруг вы заболеете и не сможете дальше продолжать много работать? А что, если проблемы возникнут у ваших близких? Самый большой риск – это системный риск того, что ваши деньги не работают на вас, а не временный (хотя и реальный!) риск потерь от тех или иных неудачных вложений.

Отметим: даже на Западе пожилые люди небедно живут и путешествуют на пенсии не только потому, что там в целом выше уровень жизни. Даже в 40–50 развитых странах зажиточная старость доступна в основном тем, кто вовремя позаботился о дополнительном доходе и регулярно делал инвестиции. Там большинство людей с детства осознают необходимость сбережений/инвестиций.

В России уже тоже можно наблюдать формирование слоя людей, заботящихся как о своей финансовой независимости в зрелые годы, так и об обеспечении достойной жизни на пенсии.

Можно ошибаться и терять деньги. Но нельзя что-то сделать, ничего не делая. Возможно, первые шаги самые трудные. Но шаг за шагом можно преодолеть любое расстояние до благосостояния. Только делайте что-нибудь. Убедите самого себя: «Я смогу.

Я же научился зарабатывать деньги в рыночной экономике.

Значит, смогу управлять своими деньгами». Не бойтесь: постепенно станет легче – вы почувствуете вкус к работе с личными деньгами.

Большие финансовые достижения складываются из сотен маленьких свершений, которых никто не видит, 80 % результатов приходится на последние 20 % усилий. Не ошибается только тот, кто ничего не делает. Но самая большая ошибка – это вообще ничего не делать. «Первую инвестицию я сделал в одиннадцать лет. До этого я был просто прожигателем жизни» (У. Баффет, миллиардер):).

Различия между активами и пассивами. Заставить собственные деньги работать на вас и качественно приумножить их – это задача «на всю оставшуюся жизнь». В основе финансово грамотного поведения лежит четкое разграничение понятий активов и пассивов. Зачастую эти понятия смешивают, что становится причиной разных проблем.

Покупая активы, мы увеличиваем доходы. Приобретая пассивы, как правило, увеличиваем расходы. Даже украшения, и тем более шуба, требуют некоторых затрат на хранение. Покупка активов – это для многих единственный реальный способ стать богатым. Финансово же неграмотным людям даже растущие доходы не приносят пользы. В первую очередь они начинают наращивать пассивы – тратить, тратить и тратить. Деньги для таких людей – это не решение их текущих проблем, а создание новых.

Вывод. Инвестиции – это разумное денежное вложение для получения прибыли в будущем. Инвестиции призваны освободить вас от вынужденного рабочего графика, дать определенную свободу действий и способствовать более комфортной жизни. Кто-то недоверчиво спросит: приумножить собственные деньги и заставить их работать на себя – разве такое возможно? Но только на первый взгляд тема инвестиций и работы ваших денег выглядит сверхсложной. Попробуем углубиться в вопрос и объяснить, что инвестиции, в том числе в ценные бумаги, доступны практически каждому.

Динамика благосостояния граждан РФ. В ХХI веке произошли серьезные изменения в экономике РФ и, как следствие, качественные перемены в личных финансах россиян. Средняя зарплата выросла примерно в 25 раз, а при расчете в долларовом эквиваленте – примерно в 12 раз. У большинства населения появилась возможность формировать сбережения и планировать личное финансовое будущее (табл. 1.1).

Можно спорить о точности той или иной цифры, но общие тренды очевидны. У значительной, наиболее деятельной части российского населения появились реальные возможности выбора способов расходования своих средств. Конечно, многие будут готовы с этим поспорить. Действительно, всегда можно сказать: а я ощущаю, что денег у меня больше не стало.

Таблица 1.1. Индикаторы финансового положения населения РФ

Дело здесь в субъективности ощущений: с увеличением доходов растут наши желания. Именно поэтому денег всегда не хватает и мы ощущаем их недостаток. Денег становится больше, но хотелки растут еще быстрее, особенно когда вы удовлетворили базовые потребности – оплатили услуги ЖКХ, купили еду и т. д.

Россияне и фондовый рынок. Нынешняя реальность более выпукло обозначила многие вопросы. Оказалось, деньги, как и здоровье, являются предметом первой необходимости.

Они необходимы прежде всего для получения еды, жилья, тепла, медицинской помощи, то есть для сохранения жизни человека. В своем сытом и безопасном мире многие привыкли считать деньгами только те средства, которые тратятся на излишества.

Если же попытаться взглянуть на современный мир объективно, то можно заметить, что все действительно необходимое для жизни стоит не так уж много по сравнению с нашими доходами⁴. Дорого в основном то, от чего можно отказаться (если не от всего, то от значительной части). Можно даже сказать, что это излишества. Как только человек осознает такое положение дел, у него сразу появляются средства для сбережений и инвестиций.

В настоящее время одновременно с доходами заметно возросла и финансовая грамотность россиян. Все это способствовало расширению интереса к разным вариантам сбережения и инвестирования. Люди стали открывать и изучать закономерности сферы личных финансов. В 2020-е годы население активно осваивает и мир фондового рынка. Число россиян, действующих в этой сфере, по сравнению с 2000-м, выросло более чем в десять раз (см. табл. 1.1).

Данный процесс потенциально очень важен для устойчивости социально-экономической ситуации в стране. Люди, владеющие ценными бумагами, склонны спокойно работать, сберегать и инвестировать. Им не хочется массовых беспорядков и любых иных форм дестабилизации общественно-хозяйственной жизни. Это абсолютно не соответствует их интересам.

В настоящее время многие россияне все более активно рассматривают различные возможности накопления личных средств.

Однако уровень финансовой грамотности нашего населения пока отстает от уровня развитых стран, где, грубо говоря, инвестировать умеют любая домохозяйка или школьник. Либо по крайней мере стараются думать и что-то делать в этом направлении. Во многом такое положение дел объясняется отсутствием многолетнего опыта жизни в рыночной экономике и традиций семейных инвестиционных практик.

В последние годы в России в этом плане ситуация стала изменяться в лучшую сторону – процесс освоения финансовой грамотности заметно ускорился. Однако, несмотря на десятикратный рост в ХХI веке доли населения, владеющего ценными бумагами, эта цифра пока весьма скромна по сравнению не только с развитыми странами, но и с государствами нашего уровня развития (табл. 1.2).

Однако процесс, несомненно, идет в правильном направлении. Рост благосостояния и качественное улучшение понимания реалий рыночной экономики усилили интерес разумной части российского общества к фондовому рынку. Даже в 2022 году продолжился приток средств россиян, направляемых на приобретение ценных бумаг.

Таблица 1.2. Доля населения, действующего на фондовом рынке, в разных странах в 2022 году

Источники: официальная статистика, результаты опросов, оценки экспертов и автора.

Рекордное количество открытых в 2020–2022 годах брокерских счетов говорит о том, что на рынке появилось несколько миллионов новых участников, не осознающих рисков торговли на бирже. Увы, в погоне за высокой доходностью такие люди часто неоправданно рискуют, а при составлении портфеля больше ориентируются на эмоции, чем на знания и свою стратегию инвестирования. Это приводит к печальным последствиям и превращает для них действия на бирже в игру в казино. Здесь главное – побороть желание быстрого обогащения, присущее многим.

Сейчас начался новый этап эволюции финансовой системы России: широкие слои населения начинают осваивать различные финансовые инструменты. В странах нашего уровня развития наподобие Бразилии или Мексики этот процесс проходил 30–40 лет назад. Постепенно и мы будем приближаться к модели финансовой жизни, которая характерна для более развитых стран, когда от 25 до 60 % населения инвестируют свои деньги для создания доходов, не связанных с зарплатой.

При такой тенденции можно ожидать, что в течение ближайших десяти лет наступит момент, когда инвестировать будет примерно каждый третий гражданин РФ. То есть если сейчас число вкладывающихся в ценные бумаги россиян уже около 15 млн, то к 2025–2030 годам их число вполне может составить и более 20 млн человек⁵.

1.2. Дороги ведут на фондовый рынок

Незнание экономических законов не освобождает от ответственности.
С. Цыбин, афорист

Исходные предпосылки и специфика инвестиций. Деньги должны работать – это важнейший принцип управления личными финансами. Разумеется, при этом возникают риски. Но если держать деньги под подушкой, то риски еще больше: через несколько лет вместо 1000 долларов можно обнаружить лишь горстку монет. Еще один фундаментальный принцип: больше доход – больше риск. Иначе не бывает. Это надо не просто принять к сведению. Это надо твердо выучить, осознать и помнить! Каждая инвестиция – это риск. Чем выше шанс заработать, тем больше вероятность все потерять. Не все инвестиции будут успешными, оправданными или очень прибыльными.

Какие же варианты сбережений есть у розничного инвестора и почему именно инвестирование в акции стало выходом для громадного числа инвесторов – от граждан США до находящихся около 40 лет под санкциями жителей Ирана? Ведь не так просто такое количество людей в мире склоняется именно к акциям или облигациям как к наилучшему инвестиционному инструменту.

Для принятия адекватных решений в сфере личных финансов прежде всего необходимо осознать ряд обстоятельств.

1. Жить без инвестиций современному человеку – это путь в никуда.

2. Банковский депозит в нормальной экономике – это лишь способ сохранения денег.

3. Вложения в недвижимость малоликвидны и имеют большой порог вхождения.

4. Покупка и хранение золота не приносят денежного потока.

В новой реальности участники фондового рынка в 2022 году увидели заметное уменьшение средств на своих счетах, и от этого некоторые погрузились в уныние. У них возникли сомнения в правильности выбора акций как инструмента инвестирования.

Дескать, акции проигрывают не только депозиту в банке, но даже наличным под матрасом. А уж такая блестящая «инвестиция», как покупка автомобиля, вообще дает акциям много очков вперед по эффективности вложений. Так ли это? Попробуем кратко пояснить преимущества и недостатки основных видов сбережений и инвестиций.

Депозиты и наличные. В России если бы вы лет пять назад отложили 1 млн рублей, то сегодня эта сумма была бы эквивалентна 650–800 тыс. рублей, так как цены выросли на 25–35 %. То есть вы просто так, на пустом месте потеряли бы 200–350 тыс. рублей.

Если бы вы положили этот миллион на депозит, то деньги бы не потеряли, но и почти ничего не заработали – процент по вкладу лишь чуть больше инфляции. С валютой ситуация была бы чуть лучше. Но в целом результат принципиально не изменился бы.

Наличная валюта принесла бы убыток, долларовый депозит позволил бы лишь чуть обогнать инфляцию. То есть депозит работает скорее как простое средство сохранить ваши деньги.

На рубеже 2010–2020-х годов инфляция в России составляла 4–5 %, а сейчас на деньги, вложенные в банковские депозиты, можно получить не более 5–6 % в год. По валютным вкладам наши банки платили 0,35–0,85 %. Похожие цифры наблюдаются в большинстве развитых стран. В развивающихся же странах – как в России еще совсем недавно, в 1990-е и в начале 2000-х, – обычны двух- и даже трехзначные ежегодные темпы роста цен. Тогда и банковские ставки соответствующие.

В 2022 году был момент действительно интересных ставок по рублевым депозитам – около 20 % годовых. Но это был лишь эпизод. Депозит возвращается к своей естественной функции – это способ хранения или накопления небольшой суммы, которая может понадобиться в ближайшее время. Его плюс – ликвидность и защищенность от потери. Но он не подходит для долгосрочного инвестирования – проценты по нему примерно равны инфляции.

Это верно как для рублевых, так и для валютных депозитов.

Золото. Хороший способ сохранения денег⁶. Золото практически не подвержено инфляции. В золоте можно сохранить деньги на протяжении жизни нескольких поколений и через несколько периодов массовых беспорядков (революций). Однако оно не приносит денежного потока, поэтому роста денег при таком инвестировании не происходит. Грубо говоря, когда у вас становится больше рублей/долларов, потому что золотые слитки (монеты) «подорожали», это просто рубли/доллары обесценились по отношению к золоту. Вложения в золото – неплохой способ сохранить капитал, но никак не приумножить его.

Недвижимость. Разумеется, здесь оцениваем квартиру только как объект инвестиций. (Если планировать там жить, это совсем иная тема.) Вложения в недвижимость имеют большой входной барьер и длительный срок окупаемости. Грубо говоря, в 2020-е годы стоимость московской однушки составляла более 100 тыс. долларов.

В современных реалиях: ставках аренды, необходимости косметического ремонта и других расходов, пусть и небольших, простоев между арендаторами и т. д. – подобное вложение окупается примерно за 20 лет. То есть реальная доходность составляет около 5 % годовых. Другое дело, что стоимость недвижимости тоже скорее растет, чем падает, и чаще всего опережает инфляцию на длинных отрезках времени. Хотя бывают и довольно продолжительные периоды падения цен⁷. Недвижимость (квартира) – товар мало-ликвидный. Получить деньги с любого иного вида сбережений либо инвестиций можно значительно быстрее. Закрыть депозит, продать золото или акции по разумной цене – вопрос часов, а то и минут. Продажа квартиры может продолжаться много недель и даже месяцев.

Для объективности надо отметить: обычно доходы от сдачи квартиры в аренду существенно более стабильны и предсказуемы, чем дивиденды по акциям или рост стоимости облигаций. Это нормальное положение дел: на фондовом рынке доходы выше, но и риски тоже. Риски же на рынке тем ниже, чем длиннее интервал инвестирования.

Акции/облигации. Определенное время россияне весьма опасались (чтобы не сказать боялись) фондового рынка. Это связано с недостаточным уровнем финансовой грамотности и повышенным недоверием к финансовым институтам в целом. Они были обусловлены рядом факторов: 70 лет отсутствия рыночной экономики и обычных финансовых институтов, ей сопутствующих; тяжелый след 1990-х – непродуманные реформы, которые усилили неизбежные хозяйственные потрясения переходного периода; вместе с рынком появились многочисленные финансовые пирамиды.

Как и во всем мире, в новой России первыми реально заработавшими финансовыми институтами стали банки. Они и завоевали доверие населения. Но по мере стабилизации экономики, роста доходов и финансовой грамотности интерес к фондовому рынку существенно вырос. Произошло взросление общества и его адаптация к рыночной экономике.

Почему именно ценные бумаги оказываются таким уникальным активом, что в него инвестируют 60–70 % граждан США, 50–60 % – Ирана и 20–30 % – Японии (см. табл. 1.2)? Почему в таких разных странах/экономиках люди делают ставку на акции/облигации – и они помогают им сохранить и приумножить сбережения? Потому что акции – это доли в бизнесе компаний (подробнее см. в разделе 6.1 «Методическая основа: биржа – магазин для покупки долей в бизнесе»). А значит, на тебя работают предприятия, которые могут выигрывать у инфляции благодаря возможности поднимать цены по мере ее роста. Акции имеют ряд несомненных достоинств.

• Они очень ликвидны – их практически всегда можно продать.

• Низкий барьер входа – не то что покупать инвестиционную квартиру.

• С их помощью легко диверсифицировать относительно небольшой капитал и быть совладельцем разных бизнесов, в том числе самых крупных в стране.

• Они приносят дивиденды, при этом бывает, что у лучших компаний эта доходность превосходит размеры ставок по депозитам.

Поэтому при всем богатстве выбора инвестировать в ценные бумаги вполне практично. Самое главное, что нужно помнить инвестору об акции, – разумно это вложение только на долгий срок. Это не менее 3–5 лет, а еще лучше 10 и дольше. Если деньги не должны понадобиться вам оперативно, но могут потребоваться раньше чем через пять лет и вы решили получать по ним хоть сколько-нибудь приличную доходность, то практичнее вложить их в облигации – либо ОФЗ⁸, либо корпоративные облигации «голубых фишек», – так хоть чуть-чуть больше депозита удастся заработать.

Свои положительные качества акции раскрывают только на длительном горизонте, потому что у них есть важный недостаток – это же не сказочный инструмент – они очень волатильны. То есть акции подвержены очень сильным и зачастую ничем, кроме смены настроений, не обоснованным движениям цены. Одно из таких резких движений мы все видели в начале 2022 года. Падение в ряде бумаг прекратилось в середине года, а в некоторых продолжалось и дольше. Но в целом спад на рынке, измеряемый по годовой доходности индекса Мосбиржи (совокупное изменение цен и дивидендов), был меньше, чем в 2008 году (тогда доходность ушла в минус на 60 %, а в 2022-м – на 40 %)⁹. В 2023 году рынок еще далек от предкризисных значений, но жизнь на нем продолжается.

Все это не означает, что те, кто держал деньги на депозите, оказались предусмотрительнее тех, кто вкладывался в акции. Депозиты тоже оказались не в лучшем положении. Это просто означает, что на рынке наступил тот самый спад (коррекция), который инвестор должен либо спокойно пережить, понимая, что это временно, либо использовать для наращивания позиции, если у него есть наличные, поскольку падение множества активов необоснованно глубокое.

Никакой катастрофы не произошло. Ни одно из крупнейших предприятий из индекса Мосбиржи или списка 100 крупнейших не стоит на грани разорения. Все компании работают и преодолевают текущие организационные и коммерческие трудности. Поэтому есть достаточные основания полагать: их работа продолжится, будет и прибыль, будут и доходы у инвесторов. Постепенно успокаиваются российские инвесторы. Все большее их число понимают, что выбрали разумный актив. Он помогает людям во всем мире сохранять сбережения от инфляции (даже если она в пару десятков процентов, как в Иране) и приумножать сбереженное, несмотря на любые санкции против страны и ее граждан (а их против Ирана вводят уже более 40 лет).

Выводы. Обычному человеку сложно качественно увеличить свое благосостояние и стать финансово независимым без вложений в ценные бумаги. Вот примерные данные по средней ежегодной доходности российских инструментов за 5–7 лет: депозиты – 6,2–6,7 %, ПИФы¹⁰ – 7–9 %, государственные облигации (ОФЗ) – 8–10 %, российские акции —17–20 %. По акциям, кроме указанного роста стоимости, в эти годы были возможны и ежегодные дивиденды на уровне 5–15 % годовых. Их выплачивали большинство крупных российских компаний на рубеже 2010–2020-х годов. Разумеется, эти цифры приблизительны. Но соотношения между ними примерно одни и те же на сколько-нибудь длинных отрезках времени.

Безусловно, любые активы могут занимать разумное место в вашей жизни. Какое-то количество наличных – подушка безопасности – 3–5-месячная норма расходов. Банковский депозит – оперативный резерв. Золото – для «душегрейства» (если оно вам надо). Облигации – для предсказуемого вспомогательного денежного потока. Недвижимость для сдачи в аренду – как долгосрочный финансовый стабилизатор. Но только акции обладают сочетанием уникальных качеств, благодаря которым возможно в долгосрочном периоде страховаться от инфляции (подробнее см. в разделе 8.1 «Инфляция ест все, но не у всех»), владеть ликвидным активом, приобретать доли в разных масштабных бизнесах (см. раздел 6.1 «Методическая основа: биржа – магазин для покупки долей в бизнесе»), оперативно диверсифицировать свои вложения и т. д. Конечно, здесь есть свои риски. Но без них невозможно обеспечить финансовую безопасность. Каким-нибудь рискам неизбежно будет подвержен любой инвестиционный портфель. Такова жизнь. Надо выбрать приемлемое для себя соотношение «риск/доходность».

При этом выделяйте на покупку ценных бумаг ровно столько, сколько можете позволить себе потратить денег и времени. Сразу ориентируйтесь на горизонты инвестирования 3–5 лет и больше. В этом случае вы действительно будете иметь все шансы увеличить свое благосостояние и сможете заложить надежный фундамент для дальнейшей своей деятельности на ниве биржевых инвестиций.

Деятельность на фондовом рынке бумаг рискованна. Но еще больший риск – ничего не делать в сфере личных финансов. Для большинства людей это путь к нищете в старости и отсутствию финансовой независимости на протяжении всей жизни. Сберегая и инвестируя, любой человек кардинально расширяет свои жизненные возможности. Не всем обычным инвесторам удается стать долларовым миллионером. Но, делая что-нибудь, вы в любом случае достигнете больше, чем тот, кто и не пытается увеличить личное благосостояние, заставляя свои деньги работать.

1.3. Биржа – амортизатор и «разрешитель» хозяйственных противоречий

Фондовый рынок – это зеркало, которое то раньше, то позже отображает лежащие в его основе экономические процессы.
Лесная народная мудрость

Со времен сотворения мира было три великих изобретения: огонь, колесо и кредитно-финансовая система.
Б. Роджерс, ковбой-философ

Вся система кредитно-финансовых отношений порождается реальными потребностями развития рыночного хозяйства. Появление биржи – также неотъемлемая и важная часть экономической эволюции. Фондовый рынок способствует развитию экономики и одновременно защищает ее от многих болезненных процессов.

Попробуем максимально кратко ответить на два ключевых вопроса.

1. В результате каких объективных процессов появились кредитная сфера и фондовый рынок?

2. Каким образом они очень сильно способствуют стабильному хозяйственному развитию?

Причины формирования кредитной системы и фондового рынка. В экономике все влияет на все, причем не в одном отношении. В рыночном хозяйстве процессы в реальном секторе и финансовой сфере связаны между собой сложной системой прямых и обратных связей, где причины и следствия непрерывно меняются местами.

Циклическое развитие, а значит, и кризисы в экономике были, есть и, видимо, будут. Первые похожие на современные кризисы случились около 200 лет назад. Потом они возникали регулярно раз в 10–15 лет. Сначала экономика проходила фазу подъема, бурного роста, в ходе нее незаметно накапливались противоречия. Затем якобы внезапно возникал кризис перепроизводства. Продукция не находила спроса, склады оказывались затоваренными. Заводы закрывались, люди оказывались на улице, происходили гигантские потрясения.

Потом шла депрессия. Все еле выживали, приспосабливаясь к новой реальности, в том числе с трудом находя средства для перехода на новые технологии. Затем начиналось оживление и снова подъем.

Каждая модернизация производства проходила в форме мучительных циклических кризисов. Только так наступал очередной этап развития экономики (подробнее см. в разделе 11.2 «Кризисы, спады и медвежья болезнь на медвежьем рынке»).

Затем в процессе эволюции стали появляться институты, разрешающие противоречия развития менее болезненными для всех способами. Сформировались и окрепли кредитные отношения.

Первыми финансовыми учреждениями были банки. В них начали накапливаться деньги. Постепенно стало возможно перестраивать производство за счет не только собственных, но и заемных средств.

С середины XX века в более зрелой экономике при возникновении противоречий напряженность прежде всего ощущается в банковской сфере: возникает дефицит денег, растут кредитные ставки, появляются неплатежи. Но массовых банкротств в реальном секторе уже не случается. Это происходит в основном в финансовой сфере. Появляется и чисто денежный кризис, когда все проблемы концентрируются в кредитной системе, практически не затрагивая иные сферы хозяйства. Затем новый этап эволюции – укрепляется биржа (рынок ценных бумаг), создаются аналоги нынешних ПИФов и т. д.

С течением времени формируется разветвленная кредитно-финансовая система, операции ведут несколько десятков типов организаций. На фондовом рынке обращаются ценные бумаги тысяч компаний. Абсолютное большинство потрясений происходит теперь на фондовом рынке. Лишь изредка они перекидываются в другие сектора кредитно-финансовой системы. В итоге финансовая сфера выступает амортизатором и «разрешителем» противоречий, неизбежно возникающих в ходе развития экономики.

В менее развитом хозяйстве лихорадит и банковскую систему. В странах, где рыночное хозяйство еще только формируется, серьезные проблемы доходят до других секторов экономики. Но постепенно все – финансовые власти, банкиры, бизнесмены и другие участники хозяйственной жизни – учатся антикризисному регулированию, и экономика в целом становится более устойчивой. Таким образом, в основе развития кредитной системы и фондового рынка лежат объективные потребности хозяйственного развития.

Функции биржи и кредитной системы. Финансовый рынок выполняет две важные взаимосвязанные функции: с одной стороны, обеспечивает приток денег в более перспективные сектора экономики, с другой – защищает от серьезных потрясений, разрешая большинство неизбежно возникающих проблем и противоречий в рамках денежно-кредитной сферы. В рыночной экономике деньги в кредитной системе и на фондовом рынке являются важным фактором устойчивого развития экономики. Поэтому столетиями звучащие вечно верные призывы: «Меньше спекуляций, больше реального производства» – давно стали чем-то вроде ритуальных шаманских заклинаний.

Финансовые институты – органичная часть рыночной экономики¹¹. Нелепо думать, что стоит от них избавиться – и уйдут все проблемы. Коммунисты проводили такие эксперименты, и мы знаем, к каким тупиковым последствиям это вело (пока китайские коммунисты не додумались возродить рыночную экономику, а с ней и кредитный и фондовый рынки). Эволюция продолжается, в том числе и в кредитно-денежной сфере¹².

Самые чувствительные «надстроечные» сектора финансовой системы являются самыми доходными, но одновременно и самыми рискованными. Они первыми реагируют даже не на возникающие трудности, а на проблемы, которые только могут появиться в иных сферах хозяйства. (И наоборот, оптимизм и рост на фондовом рынке предшествуют оживлению и подъему в экономике в целом.)

Если же кредитно-финансовая система недостаточно развита и не в состоянии разрешить возникшие противоречия, тогда шок усиливается и затрагивает множество сфер хозяйства. Первым всегда падает фондовый рынок, затем банковская система, и только потом проблемы возникают в реальном секторе.

Именно поэтому с середины ХIХ века во всех странах власти борются с циклическими кризисами, заливая их деньгами. При серьезных проблемах в числе первоочередных мер их ликвидации осуществляются вливания денег для «расшивки» неплатежей в кредитно-финансовой системе. Разумеется, это зачастую дополняется теми или иными способами поддержки системообразующих производств. Но общемировая практика показала: удержав от развала финансовую инфраструктуру экономики, вы существенно снижаете риски многих других болезненных процессов в хозяйстве.

Этот опыт человечество выстрадало за последние 150 лет. Отсюда и похожесть действий властей разных стран в кризисы – масштабная поддержка кредитно-финансовой системы. Конечно, можно справедливо говорить об аморальности помощи «жирным котам» – финансистам. Неэтичность – это, наверное, действительно нехорошо. Но коллапс кредитно-финансовой системы точно хуже – это сильнейшие потрясения для всех. А ее защита – важная поддержка системообразующих структур экономики.

Получается, что такие действия полезны и для всего общества в целом. До масштабной поддержки кредитной системы отечественные финансовые власти дозрели уже в кризис 2008 года.

Были приняты и определенные меры стабилизации работы фондового рынка. В 2020-е годы государство начало обстоятельный разговор и о необходимости долгосрочного содействия развитию отечественной сферы ценных бумаг. И это разумно!

Экономика – единый организм, где во взаимодействии различных частей хозяйства роль ведущего периодически переходит от одного сектора к другому. В последние 150 лет это чередование довольно четко проявилось в эволюции хозяйства ряда развитых стран. Есть тенденция: если рост производства сопровождается опережающим развитием финансовой инфраструктуры, то позже можно ожидать качественного рывка в экономическом развитии.

И наоборот, застой в развитии кредитно-финансовой системы может служить индикатором возможного замедления экономического развития.

Еж понял

В природе человека заложены риски неожиданных проблем со здоровьем и возрастным снижением трудоспособности. Когда не хочется принимать это как неизбежное, можно вспомнить одну лесную историю. Шел Еж по лесу и видит: на дереве черт пилит ветку, на которой сидит. «Грохнешься же», – вежливо предупредил Еж. «Не учи меня жить», – бодро отмахнулся чертяка. А потом, почесывая ушибленное мягкое место, долго кричал вслед Ежу: «Зачем накаркал, колдун колючий?»

Люди боятся вкладывать деньги, потому что боятся их потерять. Часто они сами воздвигают барьер между собой и благосостоянием. Сетуют, что в России нет цивилизованного рынка, поэтому деньги надо тратить или пусть полежат под подушкой. За всеми этими возражениями зачастую стоит как неумение управлять своими средствами и видеть откровенное мошенничество, так и нежелание учиться этому.

Многие утверждают, что у них нет возможности регулярно инвестировать – на жизнь не хватает. Но одновременно миллионы людей десяток-другой лет регулярно платят ипотеку, арендные платежи за съемную квартиру, проценты по кредиту и т. д. Оказывается, такая возможность есть. Значит, надо быть честными самим с собой: могу осуществлять регулярные платежи, когда что-то к этому принуждает. А без хорошего пинка сберегать не получается. Но уже заметно формирование быстро растущего слоя россиян, преодолевающих подобный инфантилизм и начинающих серьезно интересоваться проблемами сбережения и инвестирования. «О жизни и деньгах начинают думать, когда они подходят к концу» (Эмиль Кроткий, афорист).

Если вы не управляете деньгами, значит, они будут управлять вами. Во всем. Не они будут зависеть от вас, а вы – от них. Поэтому какой-то личный финансовый план нужен каждому здравомыслящему человеку, желающему сознательно влиять на собственную жизнь, а не плыть по течению. Например, интересно узнать, сколько разного имущества вам принадлежит. Иногда это помогает задуматься: почему у меня такая большая масса активов вообще и такой маленький объем работающих? Может быть, тут есть о чем подумать?

Чем раньше задуматься и потихоньку начать действовать, тем больше будет возможностей получить достойный доход. Можно ошибаться и терять деньги, но нельзя ничего сделать, ничего не делая. Потери обязательно будут, без этого не накопишь опыт и не получишь результат. На свете есть миллионы нищих, которые ни разу в жизни не потеряли ни цента, ни копейки, и нет богатых людей, которые хотя бы раз в жизни не теряли ну очень больших денег. Маленькие потери практически всегда являются неотъемлемой частью процесса формирования больших доходов.

Глава 2
Важнейший фактор эпохи: западное меньшинство против остального мира

Как много дел считались невозможными, пока они не были осуществлены.
Плиний Старший, древнеримский писатель

Люди и нации способны вести себя мудро лишь после того, как исчерпают все другие возможности.
А. Эбан, израильский политик

В настоящее время мы оказались в новой реальности. Во многом она существовала и раньше, просто зачастую мы этого не осознавали. В 2022 году в мир не прилетел труднопрогнозируемый «черный лебедь». К нам прибежал «серый носорог» – так именуют очевидный риск, которого никто не замечал. Разные события 2022–2023 годов лишь развеяли туман, маскировавший многие значимые параметры современности.

Отчетливо проступили действительные контуры мироустройства, а ряд иллюзий стал исчезать на глазах. Более адекватное понимание ситуации, конечно, позитивно: чем больше реализма в осознании идущих в мире процессов, их причин и следствий, тем вероятнее действия, соответствующие современной обстановке.

В целом ситуация не стала проще, но, несомненно, теперь она яснее. Если же решать частные вопросы без предварительного осмысления общих, то все равно придется постоянно сталкиваться с ситуациями, когда для рационального действия в каждом конкретном случае потребуется разумное понимание фундаментальных-проблем. Поэтому попробуем отметить характерные черты того мира, где в обозримом будущем предстоит и жить нам, и развиваться фондовому рынку.

2.1. Основные параметры долгосрочно-новой реальности

На войне не бывает второго приза для проигравших.
О. Брэдли, американский генерал

Западное меньшинство против мирового большинства – давнее противостояние. Мифология о западном хрустальном граде на холме прекращает свое существование. Постепенно нараставшее противостояние западного меньшинства и остального мира в 2022 году перешло в качественно иную форму. Мир больше не будет прежним. Процесс идет давно. Уже во второй половине ХХ века часто проявлялось общемировое недовольство навязываемой Западом «единственно верной» модели мироустройства, выгодной исключительно «золотому миллиарду»¹³.

Зримым результатом противостояния стал крах колониальной системы, позволивший убрать хотя бы самые откровенные формы ограбления западным меньшинством большинства населения планеты. Но различные формы неоколониальных практик, в том числе в сфере финансов, по-прежнему позволяли коллективному Западу обеспечивать значительную часть своего процветания за счет других стран и народов.

Один пример, наглядно показывающий экономические масштабы неравноправия. Объединив усилия в последней четверти ХХ века, нефтедобывающие страны сумели заставить Запад перейти на рыночное ценообразование. (До этого потолок цен на нефть монопольно устанавливал картель из семи западных компаний.) В итоге за десять лет цены на нефть увеличились в десять (!) раз. Ситуация в экономиках производителей нефти изменилась кардинально – практически везде настала иная жизнь. При этом рост благосостояния западных стран лишь чуть-чуть замедлился.

Конечно, ОПЕК как объединение нефтедобытчиков люто ненавидимо и проклинаемо на Западе как «отвратительный картель».

В свою очередь, семь западных компаний, до этого устанавливавших цены, конечно же, были белыми и пушистыми, ангелами настоящей рыночной экономики. Как сейчас ими являются западные страны, снова пытающиеся установить разнообразные потолки цен на закупаемые ими товары.

В ХХI веке ситуация обострялась неуклонно. Растущая опережающим темпом социально-экономическая мощь «не западных» стран и их крепнущее желание самостоятельно определять уклад своей жизни неизбежно вступали в жесткое противоречие со сложившимися неоколониальными практиками однополярного мира. Небольшая группа стран, на которых приходится 10–15 % населения планеты, конечно же, не хотела отказываться от своего доминирования, являвшегося важнейшим фактором их процветания на протяжении нескольких веков¹⁴.

Остальные хотели равноправия. Неизбежностью стала долгая упорная борьба с периодическими жесткими столкновениями.

В 2022 году это уже стало очевидно если не всем, то очень, очень многим. Новые события лишь окончательно сорвали маски с «золотого миллиарда» (иначе говоря, «европеоидов»). Они разными способами подтвердили свою нацистско-расистскую ориентацию¹⁵. При этом человеческое и «экономическое» меньшинство хорошо организовано в военном и политическом плане. На их стороне также большой опыт продвижения своих интересов любыми способами, от завуалированных до военно-силовых. Мощь их велика и разнообразна.

На неоколонизаторов приходится около 40 % мирового ВВП. Казалось бы, на долю отстаивающих свой суверенитет стран ШОС¹⁶ ненамного меньше – 25–28 %¹⁷. Но при этом наш противник имеет единую военную организацию – НАТО, которая много раз демонстрировала свою сущность, сея смерть в разных частях планеты и заявляя о продавливании силой своих интересов в любой точке мира. У мирового большинства аналогичного военного противовеса блоку НАТО пока нет.

Да и в других сферах ситуация похожа: меньшинство организовано заметно лучше. Для продвижения своих интересов коллективный Запад имеет множество четко выстроенных инструментов. В их число входят самые разные структуры, от ЕЭС, НАТО и «большой семерки» до многих как бы международных организаций, созданных на многонациональной основе и призванных работать для решения общечеловеческих проблем, но на практике почти без исключений находящихся под плотным западным контролем.

Этот список включает организации самого разного профиля, от основанных разными странами для решения общемировых социально-экономических вопросов до учреждений получастного толка. В числе международно-государственных в финансовой сфере, например, организации типа Международного валютного фонда (МВФ) или Мирового банка. В реальности большинство из них занимается обслуживанием интересов западного меньшинства.

Аналогично устроена и деятельность вроде бы частной деловой инфраструктуры – международных кредитных рейтинговых агентств, аудиторских фирм, расчетных систем и т. п. Поэтому альтернативные западным подобные организации уже начали активно развиваться различными путями. И этот процесс, несомненно, будет усиливаться.

Западные интересы схожим образом продвигаются и во множестве других сфер: в литературе, культуре, кино, образовании и т. д. Так, различными международными (а по факту – «европеоидными») премиями поощряются в основном разнообразные западнохолуйствующие персонажи, игнорирующие интересы своих народов, причем зачастую ничем иным не примечательные. (Вспомните, например, кому давали в последние годы самые престижные международные премии в области литературы, прав человека, борьбы за мир и т. д.). А в сфере образования много лет международные рейтинги составляются в основном для утверждения превосходства одной «единственно верной» модели образования над всеми остальными¹⁸. Поэтому за культурный суверенитет предстоит еще более долгая борьба, чем за финансовый.

Лишь в последние десятилетия в различных сферах началось формирование межгосударственных структур, призванных объединять усилия тех, кто хочет самостоятельного развития и прекращения неоколониальных практик. Это, например, ШОС, группа БРИКС¹⁹ и ее банк, активизировавшаяся ОПЕК и ряд других. Сама жизнь способствует формированию мировым большинством экономических отношений и организаций, независимых от коллективного Запада. Это неизбежно приведет к фрагментации отношений, в том числе в сфере финансов и фондового рынка.

Несомненно, мировому большинству еще предстоит пройти длинный путь в процессе самоорганизации для защиты своих интересов. Запад будет всячески этому противодействовать самыми разнообразными способами, не только информационной войной и санкционно-политическими средствами, но и силовыми методами, сражаясь за сохранение своих возможностей навязывать неравноправное взаимодействие. По всей видимости, продолжится и практика заморозки активов особо неугодных стран и народов мирового большинства.

Российский фронт планетарного противоборства. В ХХI веке Россия оказалась в центре противостояния западного меньшинства и остального мира. Ситуация 1941 года повторилась в новую эпоху. Война против нас давно стала фактом²⁰. Если раньше многим в РФ не хотелось признавать реальность этой идущей против нас войны, то теперь она стала очевидной для большинства россиян.

Для страны это прозрение стало важным положительным обстоятельством. Когда осознается проблема, то появляются возможности грамотного по отношению к ней поведения и существенно возрастает вероятность ее успешного решения.

Пока мы жили в мире иллюзий, у нас практически не было шансов уцелеть как единой стране и народу и тем более сохранить свои ценности и вековую культуру. Мы были похожи на тех северо-латиноамериканских индейцев, которые пытались сотрудничать с «европеоидами». А тем были нужны только их земли, богатства и потенциальные рабы. «Белые» понимали: тут есть разные ресурсы и человеческий материал для обслуживания их процветания, а в остальном, как они тогда выражались, «хорош только мертвый индеец»²¹.

Коллективный Запад, или, если хотите, «европеоиды», – глобальный враг тех, кто ставит под сомнение их право всех грабить и при этом всем указывать, как им жить. Для западного меньшинства все остальные (китайцы, арабы, индусы, славяне и т. п.) – это люди третьего сорта. Они должны трудиться в первую очередь для создания комфортной жизни «белым людям». Тогда с учетом этого обстоятельства и по остаточному принципу им может быть позволено чуть-чуть подумать и о своих интересах.

У «европеоидов» есть только три метода общения с людьми третьего сорта:

• уничтожать, как американских индейцев или австралийских аборигенов;

• превращать в рабов, как африканцев;

• перекачивать в свою пользу все природные и человеческие ресурсы колониальными и неоколониальными способами, как это делается во многих десятках стран²².

Не случайно в 1930–1940-е годы нацизм быстро охватил практически всю Европу. Целые народы объявлялись низкосортными, подлежащими разграблению и уничтожению. Именно эта выгода от захвата ресурсов и территорий составляла идейную основу европейской агрессии против нас в 1941–1945 годах²³. В настоящее время эти фундаментальные основы противоречий большей части мира (а это свыше 85 % человечества) с западным меньшинством стали ясно осознавать сотни миллионов людей по всей планете.

Методы Запада везде и во все времена весьма похожи. Сопротивляющихся бомбить, государства расчленять на маленькие несамодостаточные территории, население терроризировать до приведения к полной покорности, позволяющей грабить все их ресурсы, а оставшихся в живых заставлять всячески способствовать процветанию «белого человека».

Практика показывает: по отношению к другим «европеоиды» способны на все – от массового уничтожения населения до целенаправленного подсаживания на наркотики²⁴. Сначала разрушается государство, потом организуется война всех против всех. Подобный управляемый хаос (ими же изобретенный термин) создавался и сейчас создается в разных местах планеты. По всей видимости, с нами и другими непокорными Запад планирует разобраться подобными методами.

Сегодня западное оружие убивает наших людей как на Украине, так и на территории России. А до этого именно Запад прилагал большие усилия, чтобы шла война на Северном Кавказе. Только после 11 сентября 2001 года они быстренько сократили там финансирование и прочие усилия. И боевые действия вскоре закончились. Но Запад (США) просто поменял тактику в войне.

Новые обострения были неизбежны. Начались «майданы», цветные революции и финансирование попыток раскачать ситуацию у нас. Их цель очевидна – создание в РФ (как и в Иране и КНР) кровавого хаоса, по образу и подобию событий в Ливии, Ираке, Афганистане и т. п.

Хронология и перспективы. «Нет ничего проще, чем демагогически увлечь толпу, которую потом только самые горькие испытания могут убедить в ее ошибке» (1902 год, В. И. Ленин, вождь российских революционеров начала ХХ века). Увы, слова оказались пророческими уже очень скоро – в 1917 году. Сами по себе идеи нового мира имели немало положительных аспектов. Но попытка их воплощения привела к разрушению государства и чудовищным жертвам.

Семь десятилетий спустя ситуация развивалась весьма похоже. Мы захотели реформировать свое общество. Перемены действительно были нужны. Но их неразумное осуществление привело к большим потрясениям. С 1985 года мы, кроме прочего, на полтора десятка лет практически прекратили защищать национальные интересы и постоянно делали уступки Западу. И что? СССР развалился, Россия погружалась в хаос, все больше утрачивала суверенитет.

А на Западе нас хвалили, активно поддерживали сепаратизм и терроризм на нашей территории и постоянно выдвигали новые требования. Пришло время осознать имеющийся опыт и в ХХI веке больше не наступать на те же грабли западнохолуйства и разрушения государства.

Противостояние мирового большинства против нацизма/расизма будет накладывать заметный отпечаток на все финансово-хозяйственные процессы в обозримом будущем. Мир непременно станет многополярным. Практика доминирования и ограбления «европеоидным» меньшинством иных народов постепенно уйдет в прошлое.

Впереди долгие годы борьбы за это. Но мировое большинство все лучше осознает общность своих интересов и необходимость объединения для борьбы за них.

Процесс идет давно, и уже есть немалые результаты. Вспомните: в последней четверти ХХ века западники практиковали встречи «большой семерки» – США и их союзников. Ежегодно на этих междусобойчиках на уровне как глав государств, так и минфинов и центробанков обсуждались глобальные мировые проблемы и возможные пути их решения. В ХХI веке сама жизнь заставила образовать «большую двадцатку», куда вошли и крупнейшие «не западные» экономики мира²⁵. Монополия Запада на формирование вектора обсуждения общемировых проблем оказалась разрушенной. В совместные декларации стали проникать и иные точки зрения.

Ход истории неотвратим. Кроме создания ОПЕК, ШОС, БРИКС и т. п., примеры успеха в борьбе с западным доминированием есть и в других сферах. Так, недавно американцев вынудили бежать из Афганистана, как до этого из Вьетнама или как французов из Алжира. «Европеоидов» все чаще заставляют уважать и соблюдать законы других стран, например, в сфере борьбы с наркотиками.

«Белый человек» постепенно усваивает: за наркоту, которая открыто продается в Европе или США, где-нибудь в Малайзии или РФ можно схлопотать приличный тюремный срок.

Мировое большинство неизбежно приходит к необходимости повсеместного прессинга «европеоидов» в разных сферах для прекращения всех неоколониальных практик. И местами коллективному Западу приходится отступать. Так, в 2022 году под давлением мирового большинства он был вынужден заявить, что снимет некоторые санкции и не будет препятствовать экспорту продовольствия из России.

Третья мировая может закончиться, когда претензии «белого человека» на мировое доминирование и единственно верные ценности будут жестко ограничены самыми разнообразными способами. Борьба за многополярность мира и многовариантность национального устройства будет с той или иной интенсивностью продолжаться еще долгие годы. В этом важнейшая часть новой реальности.

В мире было проведено немало исследований процессов на фондовом рынке в периоды военных действий. Кажется парадоксальным, но практика показала: курсы акций, которые сначала падают, в конечном счете возрастают. Причины просты: войны требуют средств, происходит большой рост денежной массы, который и ускоряет инфляцию. Покупка акций – долей в компании начинает требовать больше средств (см. главу 8). Но данная закономерность действует в случае победы или если война заходит в очевидный тупик²⁶.

Жизнь в условиях войны с Западом. Современная практика уже накопила опыт хозяйственной жизни в реалиях западной агрессии и противодействия технологическому развитию. Сдерживанием КНР США занимаются давно и активно. А Иран находится под серьезными санкциями уже более 40 лет. С 2012 года их масштаб сопоставим с мерами, введенными против РФ с 2014-го по 2022 год. А там заметно меньше и экономика, и привлекательность фондового рынка. Но иранский рынок десяток лет продолжал расти в среднем на 40 % ежегодно, заметно опережая инфляцию. Страна активно развивалась, в том числе в высокотехнологичных сферах²⁷.

Вообще за последние 20–30 лет новые индустриализирующиеся страны освоили ряд оригинальных моделей научно-технического прогресса. Активные и разные процессы современного промышленного развития идут в Индонезии, Пакистане, Турции, Египте, Таиланде, во Вьетнаме и т. п.²⁸, не говоря уже о КНР и Индии. У них у всех построены целые новые отрасли. Это как минимум наши ситуативные партнеры, с ними можно и нужно продуктивно взаимодействовать.

Опыт многих стран подтверждает: давно устарел тезис «без сотрудничества с США нет технологического развития». Мир стал другим. Существует и множество предпосылок для сотрудничества стран мирового большинства в финансовой сфере, в том числе на фондовых рынках. По всей видимости, этот процесс будет активно развиваться в ближайшие годы.

Запад будет противодействовать этому всеми способами. Так, он предпринимает масштабные и иногда небезуспешные попытки дестабилизировать иранское общество. Однако там есть определенный запас прочности в противостоянии западной агрессии – хорошее понимание значения своего суверенитета и ценностей.

По разным причинам они, как и КНР или Индия, раньше и глубже многих поняли подлинные цели и высокомерный расизм «белого человека». По всей видимости, в иранском обществе (как и в КНР) западно ориентированного холуйства существенно меньше, чем во многих других странах, включая РФ. А уважения к своим национальным традициям и ценностям больше.

Точно так же в обществах коллективного Запада нет признаков инакомыслия в принципиальных вопросах. Среди них:

• вера в исключительность белых «американо-европеоидов»;

• существование их неотъемлемого права грабить всех иных;

• наличие права навязывать всем свои правила неравноправных отношений;

• нежелание признавать право других народов на собственную точку зрения даже на особенности уклада жизни в своей стране.

Преимущество твердости отношения к противнику – весьма существенный фактор в любой войне. Совершенно не случайно наибольшее стремление к суверенитету демонстрируют страны, сохранившие корневые основы своей многовековой культуры, – Китай, Индия, Иран, Турция, Россия, Афганистан и т. д. Именно они и вызывают наибольшее неприятие «американо-европеоидов».

Выводы. Впереди еще много лет экономических, информационных, санкционных и прочих войн. Неизбежны дальнейшие столкновения и упорная борьба за равноправие с западным меньшинством. Мировое хозяйство, финансовую систему и сферу ценных бумаг ожидает довольно длительный период фрагментации, в том числе создание альтернативных западным организаций деловой инфраструктуры. Без этого суверенитет стран мирового большинства недостижим. Все это будет накладывать заметный отпечаток на все процессы на фондовом рынке, как на отечественном, так и в сфере международного взаимодействия. Свои особенности будет иметь и любой анализ хозяйственных процессов в условиях военного времени.

2.2. Российский рынок: новые черты и будущее

Когда прародители бежали из рая, Адам сказал Еве: «Дорогая, нам выпало жить в переходный период».
У. Индж, британский священник ХIХ века

В 2022 году Россия вступила, возможно, в самое опасное и важное десятилетие своего развития. Серьезные изменения являются условием выживания в военное время. Нам необходимо не только обеспечить экономическую, технологическую и военную безопасность – в долгосрочном плане важнейшую роль играет достижение интеллектуально-культурного суверенитета, в том числе в сфере анализа хозяйственных процессов. Это будет существенный фактор расширения влияния на формирование многополярного мира.

В ходе информационной войны противник тратит миллиарды долларов на продвижение своих интересов, в том числе навязывая мнение об отсутствии перспектив развития экономики РФ в целом и ее фондового рынка в частности.

В реальности же в России продолжает развиваться рыночная экономика. С одной стороны, она обычная для страны нашего уровня развития. Со многими проблемами, весьма похожими на процессы у партнеров из стран БРИКС, ШОС или других крупных аналогичных государств типа Аргентины, Индонезии, Ирана, Мексики и т. п. С другой стороны, происходит стремительная трансформация множества хозяйственных процессов.

В обозримом будущем нам жить в условиях жесткого противостояния с западным меньшинством. Любая война поглощает ресурсы.

В активной фазе – больше. Но либо нас уничтожат, либо борьба с агрессией «белого человека» продлится довольно долго. Поэтому естественное экономическое развитие будет медленнее и сложнее, чем нам бы хотелось. Но если мы отстоим страну и Россия не исчезнет в кровавом хаосе, то экономические законы продолжат действовать, а фондовый рынок – функционировать.

Фондовый рынок. Основные функции разных видов сбережений и инвестиций остаются прежними. Депозиты, золотые слитки – по-прежнему в основном для сохранения своих денег. Недвижимость, ценные бумаги – это возможные способы получения дополнительных средств. Не изменились и соотношения между доходностью разных видов сбережений.

Санкции против России и ее финансовой сферы сломали прежние отношения и одновременно создали мощнейший импульс развития национальной финансовой системы. Фондовый рынок все так же занимает в ней особое место. В России он продолжает активно работать, но в новой реальности, как и в других странах. Так, например, опыт Ирана в условиях санкционной войны показал, что при всех проблемах вложения в акции и тут оказались неплохой защитой от инфляции. За десять лет (с 2012 года) в Иране среднегодовой темп инфляции был 25 %, а ежегодный прирост фондового рынка – 38 %, то есть он приносил примерно 13 % реальной годовой доходности.

Да, с нашего рынка многие иностранцы ушли. Но кто-то уже приходит и еще придет, в том числе с большими деньгами. Так, китайцы, и не только они, уже начинают понимать: очень скоро их вложения во все западное тоже будут замораживаться. Желание подстраховаться от очередного ограбления будет серьезно усиливать внимание инвесторов из стран мирового большинства к нашим акциям/облигациям. Да и нашим компаниям весьма полезно быть на российском рынке. Акции/облигации – это длинные деньги.

Наш рынок может быть нормальным каналом привлечения таких средств с меньшими рисками для всех участников. Мир уже убедился, как устроена жизнь на Западе. В любой момент по щелчку пальцев «независимые» агентства ликвидируют рейтинг, «независимые» аудиторы отзовут заключения, «независимые» расчетные системы заблокируют ваши деньги, регуляторы просто закроют к ним доступ, а «независимые» СМИ смешают вас с грязью. Поэтому размещение средств в более безопасных юрисдикциях становится интересно многим, в том числе инвесторам из нефтедобывающих стран. Процесс этот небыстрый, но он уже пошел. Десяток лет назад наш рынок был в разы меньше, и ничего, работал. Сейчас же серьезные деньги есть и внутри РФ, и будут возвращаться в страну из офшоров. Там рисков больше, чем здесь. Так что наш рынок способен и далее выполнять свои важные хозяйственные функции, но в иной реальности. Рынок продолжит функционировать, однако военные факторы будут накладывать свой отпечаток на многие процессы на нем. Попробуем сформулировать новые характерные черты.

1. Рынок в РФ продолжает работать, постепенно адаптируясь к новым реалиям.

2. Есть все основания предполагать, что фондовый рынок РФ будет выполнять свои функции в экономике, пока есть единая страна Россия.

3. В долгосрочном плане основные принципы работы сохраняются, но кое-что весьма уже существенно поменялось. Так, наконец происходит избавление от иллюзий возможности в обозримом будущем безопасных вложений во что-либо западное²⁹. Очевидно, все заблокируют. Сначала заморозят, а потом и конфискуют.

4. Изменилось взаимоотношение с западными рынками. Раньше наш падал/рос в зависимости от ситуации на Западе. Сейчас корреляция стала значительно меньше.

5. Рынок стал более волатильным: масштаб взлетов и падений как отдельных бумаг, так и рынка в целом существенно увеличился. Объяснение простое: почти пропали крупные западные институциональные инвесторы. В обозримом будущем их возвращения не предвидится. Так что действие этого фактора долгосрочно. Хотя увеличение присутствия фондов из не западных стран вполне возможно.

6. В новой реальности рынок стал искать новые нормальные уровни для многих бумаг. С течением времени эта ситуация во многом устаканилась. После этого общая устойчивость рынка несколько повысилась. Поэтому можно сказать, что влияние именно этого обстоятельства на рост волатильности временное.

7. В ходе трансформации российской фондовой индустрии и инфраструктуры активно идет выстраивание взаимодействия с рынками стран мирового большинства – часть услуг на рынке иностранных ценных бумаг будут оказывать в том числе через открытые в этих странах «дочки» отечественных финансовых компаний.

8. В РФ уже много стабильно работающих и сильно недооцененных эмитентов. Теперь с размещением своих бумаг на рынок будут выходить и другие крупные компании страны, заинтересованные в привлечении длинных денег. Все это будет способствовать росту привлекательности отечественного рынка не только для нас, но и для инвесторов как из крупных экономик мирового большинства, так и из нефтедобывающих стран.

9. Значение фундаментальных факторов сохраняется, но роль многих параметров трансформируется. Так, стратегические перспективы акций по-прежнему будут определяться главными параметрами бизнеса той или иной компании. Но теперь в число важнейших рисков будет входить любая серьезная зависимость существенных факторов бизнеса от объявивших нам войну недружественных стран.

10. Фондовый рынок РФ будет продолжать активно развиваться под действием нескольких факторов:

• для населения это лучший способ долгосрочного сохранения и приумножения сбережений, в том числе потому, что другие возможности сократились;

• он становится важнейшим источником долгосрочных денег для российских компаний;

• станет усиливаться взаимодействие с рынками стран мирового большинства.

11. Государство будет предпринимать меры, способствующие расширению инфраструктуры рынка и стимулирующие его развитие по причинам, указанным в п. 10, осознавая важнейшую роль кредитно-финансовой сферы вообще и фондового рынка в частности для стабильного хозяйственного развития (см. также раздел 1.3 «Биржа – амортизатор и “разрешитель” хозяйственных противоречий»).

Время долгосрочных решений. Первый шок у россиян прошел.

Наша экономика вообще и рынок ценных бумаг в частности психологически в основном осознали факт наступления новой реальности. Но война мирового большинства с западным меньшинством только начинает разворачиваться. Впереди долгие годы тяжелой борьбы. Предстоит многое осознать. К реально возникающим проблемам – экономическим, технологическим и т. д. – нам еще предстоит адаптироваться в течение длительного периода. Но санкции и различные другие недружественные действия – процесс обоюдоострый.

Поэтому интерес к выстраиванию деловых отношений в новой реальности будет многосторонний. Формирование новых способов взаимодействия – процесс длительный и непростой. Но главное – понимать: новые параметры – переориентация на Восток, невозможность верить ни единому слову и документу от западного партнера, правовой беспредел против россиян на Западе и т. п. – это не временные факторы. Это новая реальность. Именно на такой основе разумно принимать долгосрочные решения.

Естественно, что в начале событий в 2022 году отечественные участники хозяйственной деятельности действовали ситуативно, в основном тактически реагируя на новые вызовы. Но постепенно ориентиры временного горизонта принятия решений стали увеличиваться как у каждого отдельного экономического субъекта, так и у рынка в целом.

Точно так же государственные органы оперативно и, надо сказать, довольно успешно принимали меры, связанные с проблемами доверия к отечественной валюте, банковской системе, фондовому рынку и т. д. Сейчас настало время стратегических решений.

По всей видимости, внутренние инвесторы в обозримом будущем приобретут существенно большее значение, чем прежде. То есть теперь их нужно поощрять к вложениям. Будем надеяться, что это осознают и наши чиновники.

Меры стимулирования развития фондового рынка в РФ были бы чрезвычайно полезны, как и действия, направленные на улучшение коммуникаций с инвесторами из дружественных стран. Конечно, все это мгновенно не делается. Но в условиях военного времени работа чиновников, в том числе деятельность финансовых властей, должна существенно меняться.

Заморозка денег россиян и информационная война. Риски западного ограбления нарастали уже пару десятков лет. Об этом писали и говорили очень многие³⁰. Но раньше отмечались в основном потенциальные риски любых инвестиций на Запад. Теперь они уже реализовались. Конечно, еще не все. Процесс конфискации западных вложений россиян, несомненно, будет усиливаться. Но и уже случившаяся заморозка активов легковерных россиян впечатляет.

По данным ЦБ РФ, у более чем 5 млн россиян оказались заблокированы иностранные бумаги на сумму 5,7 трлн рублей.

Во-первых, в новой реальности любые инвестиции на Запад – это игра с шулером-наперсточником. Он все равно заберет ваши деньги, если не сам, то с помощью подельников. Во-вторых, есть определенный, аккуратно скажем, этический вопрос. Не является ли это финансированием врага во время войны? Ведь можно сказать, что любые ваши инвестиции укрепляют экономику противника, а значит, работают на тех, кто несет смерть россиянам.

Так что все вложения в экономику Запада рано или поздно могут быть и будут заблокированы/конфискованы. Цель проста: нанести нам максимальный ущерб, по возможности получая с этого доход.

Представьте: в 1940 году у вас есть акции европейских компаний или недвижимость в странах Европы. Что было бы потом? Сейчас поступят примерно так же. Отберут только потому, что вы россиянин.

Для всех нас на Западе уже введены серьезные ограничения на владение любыми активами. Это еще не экспроприация, а просто по-западному лицемерно некий режим заморозки и постепенной конфискации любых активов россиян – акций, недвижимости и т. д. Как отмечалось ранее, в последние десятилетия многие предупреждали о колоссальных рисках любых вложений на Запад.

Кто-то услышал предостережение, но множество россиян продолжало жить в иллюзорном мире, где все опасности в РФ, а «у них» – священное право собственности. Одни покупали западные ценные бумаги, другие – недвижимость в Болгарии, Чехии, Италии, Испании и т. д. Те или иные проблемы уже возникли у всех. Дальше они будут только увеличиваться. В любых вариантах западные вложения будут заморожены, а потом конфискованы либо в качестве мести за наше желание отстоять свои интересы, либо просто из возможности пограбить, либо из принципа «горе побежденным».

Бессмысленно рассуждать о ценности тех или иных западных вложений, если их уже начали блокировать и отбирать.

Так, закрыт доступ россиян к купленным акциям западных компаний и дивидендам по ним. Введены определенные санкции. Пока российским брокерам и частным лицам предлагают обращаться за получением разрешения на распоряжение своими деньгами. Дело это недешевое: для каждой заявки затраты на юристов и рассмотрение дела регуляторами составляют не менее 100–150 тыс. долларов.

Видимо, «европеоиды» планируют таким образом вытянуть из россиян еще несколько миллионов долларов, приманивая их, как ишака морковкой. Возможно, потом для сохранения привлекательности сей схемы выкачивания денег могут быть даже сделаны какие-то послабления. Кому-то и чуть-чуть.

Но общий вектор очевиден. При этом нам будут рассказывать, что мы-то, конечно, должны полностью и безоговорочно вернуть «европеоидам» их активы, замороженные у нас, не трогать интеллектуальную собственность и т. д., а то они обидятся:). В общем, нравы и методы «европеоидов» не поменялись со времен обмана доверчивых индейцев, думавших, что от «белого человека» можно откупиться золотом. Но тех, кто в это не верил, уничтожали сразу, а тех, кто поверил, – когда золото заканчивалось.

Так и россиянам после того, как они потратят многие сотни тысяч долларов, возможно, будет предложено подписать вроде бы формальные, но реально антироссийские бумаги наподобие тех, которые предлагают спортсменам или деятелям культуры. Мягко так отречься от страны. Дескать, вот компромисс: без подобного подписания не видать вам вложенных на Западе денег. А тем, кто подпишет, потом они еще предложат половину пожертвовать на что-нибудь, с их точки зрения, хорошее, например на украинскую армию.

Во времена гитлеровского европейского нашествия людей на оккупированных территориях так же аккуратно, шаг за шагом подвигали сначала наблюдать за порядком – служить полицаями, а уж потом и расстреливать соотечественников-партизан. «Европеоидные» нацисты обладают большим опытом организации подобных последовательных действий.

Информационная война не обошла стороной и сферу личных финансов. В частности, продвигатели западных интересов активизировались в интернете. Разнообразные блогеры, изображая из себя независимых частно-честных хомяк-инвесторов, стали активно призывать делать вложения на Западе. При этом все российское у них принято непрерывно густо мазать черной краской³¹.

Теоретически, конечно, можно и не замечать очевидного и бескорыстно агитировать за западные ценные бумаги. Но тогда к этим людям могут возникать вопросы у определенных специалистов медицинского профиля. Но, скорее всего, это обычная работа на наших противников из недружественных стран³².

Можно провести такую аналогию с возможным приобретением западных ценных бумаг. Представьте себе, что известные вам скользкие личности предлагают купить автомобиль с заведомо перебитым номером на двигателе. В таких обстоятельствах бессмысленно рассуждать об экономичности и других параметрах машины. Гораздо более существенно то, что ее у вас могут в любой момент конфисковать.

Пока же Запад оперативно начал извлекать доходы из захваченных денег россиян. Один маленький пример. В 2022-м половину годовой чистой прибыли международного холдинга Euroclear составила прибыль, полученная от вложений заблокированных активов российских инвесторов. Euroclear ведет учет ценных бумаг россиян, в эту организацию также поступают доходы, выплаченные по этим бумагам (купоны, дивиденды, погашения).

Из-за санкций в отношении российского Национального расчетного депозитария (НРД), который входит в цепочку перечисления выплат, эти доходы нельзя передать российским инвесторам.

Поэтому они хранятся на счетах Euroclear. Он продолжает их инвестировать и получать хороший доход³³. То есть заблокированные деньги доверчивых россиян, уверовавших в священное западное право собственности, приносят «европеоидам» хорошую прибыль.

В обозримом будущем ситуация с любыми инвестициями россиян на Запад будет развиваться аналогичным образом – ограбят и найдут способ извлечения доходов из этого. По всей видимости, то же самое произойдет и с вложениями в недружественные страны через различные цепочки обходных путей. Когда на Западе решат, что их масштаб уже достаточен, их также заблокируют и начнут извлекать из ваших денег доход.

Западная деловая инфраструктура в РФ. Многие западные представители деловой инфраструктуры – аудиторские компании, рейтинговые агентства и т. д. – покинули Россию. Теоретически они, как и СМИ, являющиеся проводниками западных интересов в РФ, декларировали свой профессионализм и якобы беспристрастность. Но практически общеизвестно: объективность и клиентоориентированность там всегда заканчивались, если приходили в противоречия с интересами коллективного Запада. Все действия приобретали антироссийскую направленность. Обычное западное лицемерие проявлялось сразу.

Так, например, автору в рамках консалтингового бизнеса вместе с другими патриотами довелось противостоять одной из международных аудиторских компаний «большой четверки», бившейся вместе с русскими коллаборационистами за разделение «Газпрома» на мелкие кусочки³⁴. Здесь общими усилиями получилось отстоять интересы страны. Но подобных ситуаций в других сферах было огромное количество. И многого разрушительного для нашей экономики Западу добиться удалось, в том числе с помощью как бы независимой частной деловой инфраструктуры.

Конечно, вряд ли стоит напрямую сравнивать работу в подобных компаниях, как и в различных СМИ – проводниках западных интересов, со службой в гитлеровско-европейских частях в период Великой Отечественной войны. Например, в полиции на наших оккупированных территориях. Хотя в случае работы в антироссийско-ориентированных СМИ или фондах определенные параллели, несомненно, имеются.

В 1990-е годы россияне, работавшие в западных аудиторско-консультационных компаниях, банках, рейтинговых, рекламных агентствах и т. д., проходили там определенную базовую подготовку, осваивая технологии в новых для нас профессиях. В ведущих российских структурах в таких масштабах это стало возможно лишь к концу 1990-х. Но тут разумно отметить несколько неоднозначных обстоятельств.

Первое: иностранные компании использовались как канал передачи на Запад информации о наших стратегически важных предприятиях (им, например, разными способами навязывали западных аудиторов)³⁵. Второе: россияне в западных компаниях профессионализировались быстрее. Но заметная часть передаваемых технологий состояла из шаманских навыков охмурения клиента, создания красивых картинок и глубокомыслия на пустом месте.

Третье: россияне постоянно ощущали там свою второсортность, хотя старались в этом не признаваться. Им внушали комплекс превосходства над соотечественниками, не приобщенными к «высшей расе», и негативное отношение ко всему российскому³⁶.

Наверное, сейчас эти россияне могут вызвать смешанные чувства. Уважение – за уровень профессионализма. (Но есть он не у многих работавших в западных компаниях.) Сочувствие – они позже расстаются с иллюзиями о реальной ментальности «белого человека» и его отношении к другим народам или о том, что является настоящими профессиональными навыками, полезными для клиентов, а что – надуванием щек западными миссионерами для извлечения денег доверчивых туземцев:).

В 2022 году западники массово покинули РФ. Слава богу, ситуаций, подобных афганским, у нас не наблюдалось³⁷. Россияне, работавшие в западных аудиторско-инвестиционно-банковско-рейтинговых организациях, в основном остались в РФ. Часть перешла в давно существовавшие солидные российские компании. Некоторые создали, например, новые аудиторские фирмы, и возможно, со временем они смогут сформировать себе репутацию на рынке РФ. Несомненно, в деловой инфраструктуре исчезновение иностранного насаждения негативного отношения к нашей стране и ее народу должно положительно сказаться на профессиональных отношениях³⁸.

В результате исхода западников произошли определенные перемены и на фондовом рынке. Так, рейтинги западных агентств потеряли значение. В них осталось только политическое неприятие РФ, как ранее, например, Ирана. Также пропал смысл заказывать аудиторские заключения о достоверности финансовой отчетности западным компаниям. Теперь их место занимают серьезные национальные компании, многие из которых работают не одно десятилетие. То есть произошла определенная смена аудиторских ориентиров для анализа устойчивости компании. (Грубо говоря, признак солидности – это когда аудитор – отечественная фирма из числа 10–20 крупнейших и не менее 15–30 лет работающая под своим брендом.)

Государство и рынок. В 2020-е годы наше государство стало разными путями стремиться стимулировать долгосрочное стратегическое инвестиционное поведение граждан: определенными налоговыми льготами, внедрением и постоянной модернизацией системы индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) и т. д.

Так, от налога освобождаются доходы от продажи ценных бумаг и паев в ПИФе, которыми владели более трех лет.

Определенную роль в повышении привлекательности вложений в ценные бумаги играет система ИИС. Чем отличается брокерский счет от индивидуального инвестиционного счета? Таким вопросом резонно задаются многие инвесторы, когда им советуют открыть ИИС. Однозначно ли лучше ИИС и есть ли преимущества у обычного брокерского счета?

Брокерский счет – это личный счет инвестора, который открывается у брокера, на нем отражаются все денежные средства и все сделки. Также здесь показывается движение средств по операциям.

Обычный брокерский счет дает клиенту возможность совершать сделки с любыми активами – облигациями, акциями, фьючерсами, валютой и т. д. При этом доход, получаемый клиентом, облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ), а брокер, открывший счет, является налоговым агентом, то есть выплачивает налог за вкладчика.

ИИС аналогичен брокерскому счету, но предусматривает предоставление ряда налоговых льгот. Главные из них связаны с экономией на налогах – возвратом средств, уплаченных по НДФЛ.

Однако при этом имеются некоторые ограничения. Нормативная база по ИИС еще не устоялась и постоянно модернизируется, но в любом случае здесь есть возможности для повышения доходности своих вложений на фондовом рынке, на которые стоит обращать внимание.

В новой реальности российское государство придает фондовому рынку все более существенное значение. В предыдущих кризисах (в 2014-м, 2008-м, не говоря уже о 1998-м) про сферу ценных бумаг вспоминали гораздо реже, тем более в долгосрочном контексте. Но сейчас экономика РФ и финансовые власти стали более зрелыми. В 2022 году была представлена целая программа сохранения и развития фондового рынка. В условиях повышенной неопределенности и тревожности Минфин и ЦБ РФ заявили о необходимости обновления долгосрочной стратегии развития финансовых рынков.

Заявленные принципы стратегии до 2030 года можно разделить на две части: содействие повышению грамотности действий инвесторов и укрепление доверия к фондовому рынку в целом. Так, заявлено о поощрении регулярности и долгосрочности инвестирования, полезности простоты финансовых инструментов и диверсификации вложений и т. д. Одновременно отмечалась необходимость действий государства по различным аспектам защиты интересов частных инвесторов, в том числе содействие в разблокировке замороженных на Западе активов россиян.

Главное, что стоит отметить: постепенно в РФ усиливается осознание, в том числе финансовыми властями, важной роли работы фондового рынка для стабильного функционирования экономики.

В 2022 году это подтверждал и ряд оперативно принятых мер (см. также раздел 8.3 «Дивиденды – ключевой признак “правильной” компании»).

Новые возможности для инвесторов. У отечественного фондового рынка есть особо существенный потенциал роста. Многие компании и до 2022 года довольно длительное время были недооценены, но при этом получали и продолжают получать значительную прибыль и быстро развиваются, хотя общеизвестны дополнительные проблемы, связанные с разнообразными формами агрессии против России.

Мы видим: даже реальные экономические проблемы не являются непреодолимым препятствием для развития хороших компаний.

Да, какой-то период затягивания поясов, убытков и невыплаты дивидендов может быть в любой организации – санкции наших противников ударили по разным отраслям экономики. Но для долгосрочного инвестора возникают новые возможности: купить бумаги первоклассной компании, которая столкнулась с временными трудностями, например, из-за санкций, – это же огромная удача. Ведь если компания исправно платила дивиденды, то приобрести ее акции, допустим, по 500 рублей и через два года увидеть их по 1500 – это куда больший прирост капитала, чем 10–15 % дивидендной доходности, которую вы упустите, потерпев вместе с компанией год-другой.

Тот, кто имел привычку платить дивиденды, с большой вероятностью снова начнет делиться с вами появившейся прибылью.

Поэтому полезно внимательно смотреть на рынок, где должно открываться все больше возможностей. Конечно, действуют разнонаправленные факторы, все предугадать невозможно. Но, к счастью, это и не обязательно. Достаточно следить за рынком и покупать хорошие акции по хорошей цене.

На основе анализа ситуаций падения, связанных с военными действиями, признанные авторитеты анализа фондового рынка рекомендовали, во-первых, не продавать акции без очень уважительных причин, во-вторых, потихоньку покупать бумаги компаний, бизнес которых представляется вам фундаментально устойчивым³⁹.

Когда начинать покупать акции? Ответ на этот очень непростой вопрос особенно актуален в периоды кризисов и потрясений.

Обычно легче сказать, когда не стоит начинать, чем когда уже пора. Но правильные ответы на сложные вопросы приносят намного больше доходов, чем ответы на легкие. Конечно, в подобном случае не может быть названа конкретная дата. Так точно предсказывать будущее не может никто. Глобальный нисходящий тренд обычно не заканчивается одномоментно. Рынок лежит в руинах некоторый промежуток времени. Это может длиться недели, месяцы и даже годы. Обычно бывает достаточно времени, чтобы войти в рынок.

Дождаться момента, когда все станет хорошо, и купить еще дешевые акции не получится. Такое время существует только в прошлом, а биржа действует на опережение. И когда все худшее явно пройдет, котировки уже будут далеки от минимумов. Но есть одно «но». Покупка позже менее доходна, но более безопасна.

Она делается на более высоких уровнях цен. Это обычная дилемма на бирже. Доходность и риск всегда связаны друг с другом.

Ловя дно, вы получаете бˆольшую потенциальную доходность, но рискуете получить второе дно в подарок. Теоретически поймать дно не так уж и сложно, но дождаться и дотерпеть до этого намного сложнее.

Можно схематично сформулировать три признака дна на рынке. Во-первых, должен быть соответствующий психологический фон – упаднический. Все быки⁴⁰ должны исчезнуть с горизонта.

Никаких мыслей о росте. У всех на устах только одно – рынку конец и надежд нет. Никто не покупает акции. Это отношение к рынку должно быть массовым.

Во-вторых, экономические показатели должны быть на минимумах и на корпоративном уровне, и на государственном. Компании должны банкротиться, а государство – объявлять дефолт по суверенному долгу или быть на грани. В-третьих, котировки акций должны находиться так низко, как никто и вообразить не мог. Цифры должны быть фантастически низкими. Это те уровни, которые не могли себе представить даже самые смелые медведи.

Когда эти факторы сойдутся воедино, пора брать акции. Значит, где-то маячит рост. И это признаки не окончания локальной коррекции. Это признаки глобального процесса смены тренда. Так было, например, в 1998, 2008 и 2014 году. Однако есть важная оговорка. Все указанные признаки разворота хорошо работают при экономической природе биржевого спада. Но сейчас причина потрясений имеет геополитическую природу – обострение фундаментальных противоречий мирового большинства с западным меньшинством. Так что этот цикл будет во многом зависеть от особенностей ситуации на различных фронтах данной войны – как экономических, информационных, политических, так и непосредственно военных. А совокупность таких факторов прогнозировать гораздо сложнее, чем обычный кризис. Еще менее предсказуемы разнообразные последствия. Отсюда сложности прогнозирования.

(В 1938 году никто не мог представить, что будет происходить в следующие семь лет.) Поэтому сроки событий пока малопредсказуемы. Но признаки будут примерно такими же, как и при экономическом кризисе.

Еж понял

Да, у нас серьезные проблемы. Очередные. Каждый кризис по-своему уникален. Обычно думается: вот эти трудности самые большие, потому что самыми тяжелыми всегда кажутся текущие потрясения. «Самая страшная бомбежка – та, которая еще не кончилась» (К. Симонов, писатель). Но мы с вами много раз видели массу проблем, которые не смогли нас сломить. (См. также раздел 11.2 «Кризисы, спады и медвежья болезнь на медвежьем рынке».) Будем бороться и в этот раз. Уже заметно, как стремительно многие хозяйственные процессы адаптируются к новым условиям.

Конечно, с 1941 года не было подобной смертельной опасности для самого существования нашей страны и миллионов наших людей. Враг не остановится, пока он в безопасности. Возможно, когда-нибудь историки с известным основанием сочтут датой начала новой мировой войны 1999 год, когда блок НАТО бомбил Югославию и военной силой способствовал ликвидации крупнейшей страны на Балканах. Может, выберут иную дату. Например, когда агрессия Запада получила дальнейшее развитие: нападения и бомбежки Ирака, Ливии, Афганистана. В этом же ряду находится масштабная западная поддержка терроризма на Северном Кавказе и переворотов в различных странах, от Украины (2004 и 2014 годы) до Венесуэлы. Оставим выбор исторической даты за учеными.

Но не проиграть, а тем более выиграть войну можно, только если быть реалистом: понимать, чего хочет враг, и реально ненавидеть его. Тогда можно понять, как его победить. Есть основания полагать, что остановить США (Запад) можно, только если они у себя увидят Смерть. Спокойную, равнодушную и умелую.

Как их вооружения и действия и на Украине, и на нашей территории. Как их попытки раскачивать ситуацию в КНР, Иране, РФ и т. п.

Вариантов много. «Ответка» может быть разнообразной. Когда, например, взрывы случатся не только на нашей территории и газопроводах, но и в странах Запада, в первую очередь в США. И аналогично их действиям любые беспорядки в этих странах будут поддержаны из-за границы всеми возможными способами. Может же так случиться, что поставляемое на Украину и попадающее на черный рынок оружие, допустим переносные зенитно-ракетные комплексы или мины, окажется на территории США?

По всей видимости, мира не будет, пока Запад в полной безопасности. Пока они могут, улыбаясь, убивать наших людей при помощи своего оружия, инструкторов и космических спутников. Иное может быть, когда «спокойная и умелая» коснется и их⁴¹. Иначе Смерть будет идти к нам и дальше. Сначала в виде кровавого хаоса в нашей стране, а потом и в виде фильтрационных лагерей и т. д.⁴² Если же то, что происходит на нашей территории, вдруг начнется и там, «за лужей», тогда они могут реально захотеть перемирия. Возможно, для перегруппировки.

Но все же можно будет о чем-то говорить всерьез. Обсуждать, чтобы никто к нам не лез. Афганцы (как до этого алжирцы или вьетнамцы) своей деятельной решимостью смогли заставить западников бежать и так отстояли свое право жить по своему разумению. Пока же Запад совсем не боится, когда их подопечные устраивают взрывы в Подмосковье, их оружие/инструктора наносят удары по Донецку/Луганску, Курской, Брянской, Саратовской, Белгородской областям и т. д. Мы также до сих пор позволяем на своей территории финансировать их друзей, а значит, наших врагов.

Когда и как в историческом плане может закончиться современная война? Только тогда, когда удастся вынудить возомнивших себя высшей расой и ошалевших от своей безнаказанности нацистов/«европеоидов» жить без претензий на мировое господство. Например, в мире около 1,5 млрд индусов и столько же китайцев. При этом ни те ни другие не заставляют всех жить по своим правилам: есть палочками, считать коров священными животными и т. д. Они также не требуют разными, в том числе силовыми, методами, чтобы другие обеспечивали их благосостояние в ходе неравноправных отношений. (Хотя, конечно, могут и серьезно бороться за свои интересы.) Вот так же скромно надо приучить жить и «белого человека».

Война закончится, когда мировое большинство сможет заставить «золотой миллиард» не лезть ко всем народам со своими ЛГБТ и иными ценностями и договариваться о равноправных деловых отношениях. Легко это не произойдет. «Европеоиды» пока понимают только силу. И мировое большинство неизбежно придет к необходимости их серьезного прессинга в разных сферах для прекращения всех форм неоколониальных практик. Иного не дано. Конечно, предстоят долгие годы борьбы. На таком фоне и будут развиваться все хозяйственные процессы в обозримом будущем. Но фундаментальные основы работы фондового рынка сохранятся.

Глава 3
Охотники и фермеры на фондовом рынке

Трейдер ошибается один раз. Когда становится спекулянтом.
Народная мудрость

Если бы у меня действительно была система успешной игры на бирже, то я бы никому ничего не сказал и сам бы сгреб все деньги, которые там обращаются.
Неизвестный брокер

Спекулянты – профессиональные игроки, они зарабатывают деньги на краткосрочных колебаниях цен на рынке. Главная их задача – угадать оперативное изменение цен: ежедневное (ежечасное) или еженедельно-ежемесячное. Цель спекулянта – купить подешевле, быстро продать подороже. Инвесторы (долгосрочные) зарабатывают деньги на стратегических тенденциях. Главная задача – долгосрочное увеличение своего капитала. Цели инвестора – долгосрочный рост стоимости его пакета акций и увеличение получаемых дивидендов. (Между двумя целями инвестора может быть некоторое противоречие, но об этом чуть позже.)

Цели инвестора приближаются вместе с развитием экономики страны и, соответственно, увеличением стоимости акций и размеров дивидендов. Как отмечалось ранее, мы считаем, что инвестором можно называть того, кто готов вложить средства на фондовом рынке на срок не менее 3–5 лет.

3.1. Инвесторы и спекулянты

Любая работа кажется легкой, когда ее делаете не вы.
Дж. Иммельт, американский бизнесмен

Определение себя. Начиная действовать в сфере ценных бумаг, прежде всего честно определитесь со своим статусом. Нужно четко самому себе ответить на вопрос: кто вы, инвестор или спекулянт? От этого будет зависеть не просто стиль вашей торговли, но и в конечном итоге сама вероятность того, достигнете вы поставленной перед собой цели или так и останетесь вечным игроком, гоняющимся за сиюминутной возможностью разбогатеть, пока не надоест или деньги не кончатся.

На фондовом рынке спекулянт – это и профессия, и возбужденное состояние души игрока. Он является своего рода «ежедневно оперативным менеджером денег», непрерывно участвующим в рабочем процессе. Нормальная, хотя и специфическая, очень нервная работа. Инвестор – это тоже определенное состояние души рачительного хозяина. Это стратегический хозяин своих денег, приглядывающий за их работой 30–50 часов в год (в среднем час-другой в неделю).

Теоретически существует масса промежуточных вариантов. Кто-то может сказать, что в чистом виде эти типы встречаются редко.

Дескать, некоторые игроки на рынке сочетают в себе черты обоих. Однако главное заключается в принципиальных различиях.

В этой связи на понятиях «спекулянт» и «инвестор» имеет смысл остановиться подробнее. В работе на фондовом рынке важны последовательность и внутренняя гармония. Чем больше внутренних противоречий в ваших действиях, тем сложнее в долгосрочном плане получить хорошие финансовые результаты.

Общие черты и принципиальные различия. Иногда кажется, что инвестиции и спекуляции похожи. Вроде бы в обоих случаях могут совершаться две операции: покупка и продажа. Поэтому грань между инвестором и спекулянтом может казаться весьма тонкой. Но на самом деле она очень существенна. Общее у них только то, что они присутствуют на фондовом рынке. Дальше начинаются различия.

Прежде всего, инвестор покупает не с целью продажи! Он покупает ценные бумаги, чтобы владеть ими 3–5–10 лет и/или получать дивиденды все это время. Спекулянт видит только краткосрочные цели – даже дивиденды для него дело 101-е, иногда помогающее решить тактические задачи.

При этом сленг, фольклор, образы, советы профессиональных работников рынка способствуют смешению понятий «спекулянт» и «инвестор»⁴³. Клиенты со спекулятивными стратегиями нужны брокерам, работающим за комиссию от каждой сделки. Они также выгодны биржевым профессионалам, продающим им различные продукты и услуги. Поэтому работники рынка постоянно готовы предложить самые разнообразные краткосрочно-спекулятивные идеи и решения.

Это затрудняет восприятие картины для новичков, пытающихся понять возможности получения доходов на фондовом рынке.

Спекулянт приходит на рынок постоянно работать, делая деньги на конъюнктурных колебаниях стоимости акций и других краткосрочных идеях. Инвестор может производить несколько операций в год, его цель – долгосрочный рост вложений и дивидендов.

Принципиальные различия между спекулянтом и инвестором схематично можно представить в виде табл. 3.1.

Фундамент дохода. Спекулянты считают, что зарабатывают на бирже исключительно смекалистые и оперативные на основе сильных рыночных колебаний. Посему необходимо уяснить их природу, понять факторы, их порождающие. (В их основе страх и жадность. И чем больше людей сильнее испытывают эти чувства, тем заметнее их влияние на рынок.) Инвесторы считают, что зарабатывают на фондовом рынке спокойные и терпеливые.

Они знают: в долгосрочном плане рынок растет, но реальная стоимость редко соответствует «истинной», которой в природе не существует. Ее только иногда воображают на основе тех или иных предположений.

Таблица 3.1. Инвесторы (фермеры) и спекулянты (охотники) на фондовом рынке

В ходе колебаний курсов акций спекулянты могут либо активно продавать их (в результате акции обесцениваются), либо скупать (что приводит к непомерному росту цен). А вот хладнокровные инвесторы, не подверженные массовому психозу, покупают акции, когда они слишком дешевеют и все кричат о конце света, и, наоборот, иногда (очень редко!) продают их, когда они слишком дорожают и все вокруг твердят о том, что рынок силен как никогда. Оговоримся, что обвал дает возможность удачной покупки, а рост – удачной продажи только в том случае, если они явно неадекватны спровоцировавшим их новостям (тем более если новостей и не было). Спекулянты зарабатывают на краткосрочных колебаниях рынка. Суть работы спекулянта проста: он стремится купить дешевле, а затем оперативно продать дороже. Доход инвестора – на долгосрочных факторах и изменениях. Иначе говоря, если долгосрочная стратегия определяет ваши действия на рынке – вы инвестор. Когдав основе технически-конъюнктурные факторы – вы спекулянт.

Каждый должен заниматься своим делом. Тут та самая разница между любителем и профессионалом. Пусть автогонщики/автомеханики занимаются своим делом, а у автолюбителя иная жизнь.

Или, как пишут в примечаниях к кинотрюкам: «Не пытайтесь повторить. Работали профессиональные каскадеры». Ведь действительно есть люди, которые могут что-то профессионально исполнить. А другим не надо и пытаться. Например, кто-то спокойно прыгает в море с 20–40-метровых скал. Но любителям лучше этого не делать. Кто-то делает очень сложные вращения при прыжке с десятиметровой вышки, а любителю (если очень захочется) надо прыгать только «солдатиком» и все. А то будет как в песне: «Один мой товарищ любил прыгнуть с вышки и в воздухе вертелся, как волчок. Лежит он в больнице <…> не тем ударился о воду, дурачок».

Долгосрочный инвестор – это единственный вид инвестора, который существует на фондовом рынке. Кто не может удержаться от купли/продажи акций своего портфеля как минимум 3–5 лет, должен именоваться спекулянтом. Существенное различие между ними заключается в отношении к колебаниям фондового рынка.

Спекулянту нужно предвидеть даже небольшие и краткосрочные (до года) колебания, чтобы на них зарабатывать. Инвестору они не очень интересны. Ему важно приобрести хорошие бумаги по приемлемым ценам и держать их.

Можно сказать так: инвестиции – это долгосрочные операции, цель которых – при тщательном анализе ситуации сохранить вложенные средства и получить разумную прибыль. Операции, которые не отвечают этим требованиям, называются спекуляциями. Инвестор стремится к получению не сверхвысокой, а приемлемой прибыли. Спекулянту как воздух нужны информация и постоянно меняющиеся котировки, без них он просто не выживет.

Для инвестора рыночная цена акций не столь важна. Он хочет вкладывать только при условии, что, купив акции, будет спокоен, даже не получая ежедневно, еженедельно, ежемесячно информацию об их рыночной цене. Но умственные усилия, дисциплина и способность не поддаваться эмоциям от него тоже требуются.

«Деньготворительные» чудеса без усилий – это только у золотой рыбки. Да и у нее тоже иногда неожиданный результат получается⁴⁴.

На коротких отрезках времени на стоимость акций влияют самые разнообразные факторы: слухи, избирательный «налоговый террор» или иные претензии, падение цен, наезды силовиков и т. д. Но через несколько лет рынок берет свое. В конечном счете определяющими окажутся фундаментальные факторы – реальные экономические результаты страны, отрасли и конкретного предприятия.

Функции спекулянта. Рынок не может существовать без спекулянтов. Они обеспечивают его ликвидность и возможность для инвесторов осуществлять в нужный момент и в нужном объеме свои операции. Теоретически при равном капитале краткосрочно спекулянт может достичь лучших результатов, чем инвестор, но очевидно, что и рисков у него в сотни раз больше. Статистика говорит: 90 % спекулянтов не зарабатывают денег. Но есть и 10 %, которым это удается. Решайте сами…

Спекуляции могут быть столь же увлекательным занятием, как игра в казино или на скачках (и даже прибыльным – если вам повезет). Но они не лучший способ серьезно увеличить благосостояние. Если вам не терпится пощекотать свои нервы игрой на бирже (вместо казино), ну что же, человеку свойственен азарт, он заложен в его природу – у кого-то в большей, а у кого-то в меньшей степени. Играйте, но отдавайте себе отчет в том, что играете, как в казино. Много ли там народу разбогатело? Иными словами, будьте готовы к принятию больших рисков и к тому, что азартная игра может привести к поражению.

А поскольку в качестве соперника, по сути, будет выступать весь рынок, то здесь можно выиграть раз, другой, третий, но зарабатывать этим в долгосрочной перспективе редко кому удается. Поэтому сам стиль вашего поведения определит вероятность того, достигнете вы поставленной цели или так и останетесь вечным игроком, гоняющимся за призраком сиюминутной возможности сорвать куш.

Чем более развитой является страна и, соответственно, ее фондовый рынок, тем больше при прочих равных условиях доля инвестиционных денег на рынке. Грубо говоря, в любой развивающейся стране (и Россия не исключение) 80 % денег на рынке может находиться у спекулянтов. И наоборот, на рынках развитых стран 80 % денег могут находиться у инвесторов. На фондовом рынке размещают свои временно свободные средства пенсионные фонды, страховые компании и многие другие учреждения, имеющие долгосрочные финансовые ресурсы. Поэтому зрелые рынки более устойчивы.

Особенности жизни инвестора. Инвестиции – деятельность особого рода. Здесь в конечном счете нельзя проиграть, ведь инвестор играет только по правилам, позволяющим использовать развитие рынка и экономики в свою пользу. Инвесторы зарабатывают деньги для себя, спекулянты – для своих брокеров. Именно поэтому профессиональные работники фондового рынка привечают спекулянтов и обычно скептично относятся к инвесторам.

Инвестору нечасто стоит воздерживаться от покупок в ожидании низких цен. Этого момента можно ждать очень долго и не дождаться вообще, при этом потерять потенциальный доход и упустить привлекательные возможности. Инвестор, видимо, может покупать акции в любое время, когда у него есть средства, за исключением тех случаев, когда цены на рынке явно находятся в процессе бурно-спекулятивного роста. Разумный инвестор, как правило, довольно быстро накапливает опыт, позволяющий отличить нормальные процессы роста рынка от всплеска спекулятивной горячки.

Инвестору полезно знать о неизбежности непредсказуемых колебаний рынка и быть готовым к ним как в финансовом, так и в психологическом отношении. Любой участник рынка может стремиться заработать на колебаниях фондового рынка – как на росте курса акций, так и на купле-продаже ценных бумаг по выгодным ценам.

Это вполне естественно и оправданно. Но в случае участия в спекулятивных операциях желание получить доход может привести к очень серьезным последствиям.

Советовать избегать спекулятивной деятельности легко, гораздо труднее следовать этому совету. Новички редко мыслят интервалами длиннее 6–12 месяцев. Зачастую они смотрят на последнее полугодие и экстраполирует его в бесконечность. У кого-то в последние два квартала были дивиденды по 5 % в квартал? Значит, они вечно будут платить 5 % дивидендов в квартал. А у кого-то нет выплат два квартала/год? Значит, теперь компания никогда в жизни не будет платить дивиденды. Подобный подход неизбежно придаст вашим действиям спекулятивный оттенок.

Здесь все как и в других сферах жизни. Кто-то с опытом (быстрее или медленнее) приобретает более стереоскопически разумный взгляд на многое, а кто-то на долгие годы сохраняет подростковую самоуверенность – «я все знаю лучше всех». Повторим еще раз:

если вы намерены спекулировать, делайте это с открытыми глазами, отдавая себе отчет в том, что можете прогореть. Вы должны убедиться, что минимизировали риск и не путаете спекулятивные операции с долгосрочными инвестициями.

Но скажем прямо: в первые годы (до пяти лет!) на бирже и не помышляйте о громадных деньгах, успешных спекуляциях, забудьте об оперативных сделках купли/продажи, кредитных плечах, фьючерсах и т. д. Сконцентрируйте свое внимание исключительно на акциях и облигациях. При этом выделяйте на их покупку только то, что можете позволить себе потратить на долгосрочные цели, и сразу рассчитывайте на сроки инвестирования три года и больше. В этом случае вы реально будете иметь все шансы на успех и сможете заложить надежный фундамент для дальнейшей своей деятельности на ниве инвестиций.

Минимально разумный срок инвестиций в ценные бумаги – не менее 3–5 лет. Более короткие вложения неизбежно будут иметь спекулятивный оттенок. Поэтому нужно решить, кем быть, фермером/садоводом или охотником/игроком. Инвестором или спекулянтом. Спекулянты-игроки пытаются зарабатывать на краткосрочных колебаниях цен, инвесторы – на долгосрочных тенденциях.

Биржа – место, где деньги обычно переходят от горячих спекулянтов к терпеливым инвесторам. Основное различие – горизонт планирования. Спекулянт мыслит днями/часами, инвестор – годами. Пытаясь же заработать путем спекуляций – купил-продал, большинство в итоге теряют деньги. Этот путь очень-очень опасен. «Кто хочет все и сразу, не получает ничего, но постепенно» (М. Жванецкий, писатель).

Не спасают ни образование, ни психологическая подготовка, ни математические модели, ни советы бывалых. Жаждущим зарабатывать игрой помочь сложно. Биржа подходит для получения дохода от игры не лучше, чем казино. Там зарабатывают само казино или полумифические профи (говорят, они есть). А на бирже почти все якобы успешные спекулянты или находятся на разных стадиях проигрыша денег, или эволюционируют в инвесторов.

Отправляясь в казино, некоторые разумные люди не берут с собой более сотни долларов, оставляя все остальное в гостиничном сейфе. Аналогично если инвестору вдруг взбредет в голову спекулировать, то он пускает на это лишь небольшую часть своих сбережений – шальные деньги. Для безопасности это не может быть более нескольких процентов активов, независимо от ситуации на счете и рынке. Разумно считать: это максимальная доля, которую можно потратить на рискованные операции. Если вы молоды и вам хочется набраться опыта, попробовать самое разнообразное, то дерзайте. При этом очень желательно не держать «спекулятивные» деньги на том же счете, что и средства, предназначенные для инвестиций.

3.2. Технический анализ и закон Индюка – Хряка

Бойтесь умников, формулы приносящих.
У. Баффет, биржевой гуру, миллиардер

Ненадежнее фактов только цифры.
Дж. Каннин, британский политик и литератор

Явление технического анализа. Спекулянты, как и завсегдатаи казино, грезят о беспроигрышных торговых системах и вооружаются изощренными версиями математических моделей. Но технический анализ на фондовом рынке не является аналогом использования законов небесной механики. Движения естественных космических тел реально подчинены строгим закономерностям. Поэтому можно, например, на ближайшие тысячелетия без ошибок предсказывать появление каждые 75 лет кометы Галлея. Точно так же и с поведением других небесных тел.

Поклонники теханализа полагают, что аналогичным образом можно по динамике прошлых результатов судить о завтрашних ценах на бирже. Однако это не совсем так. Все параметры в сфере ценных бумаг не определяются естественно-природными процессами. Они основаны на субъективных оценках людей, меняющихся в соответствии с их переменчивыми настроениями.

На биржевые процессы влияние оказывают не только сложные экономические процессы (во многом тоже зависящие от психологических факторов), но и великое множество чисто эмоциональных составляющих. Большую роль в распространении мифологии о возможностях математических способов анализа фондового рынка играют недооценка непредсказуемости и нежелание признать главную роль неопределенности практически во всем, что касается оперативных биржевых котировок ценных бумаг.

Одним из наиболее распространенных методов, якобы позволяющих преодолеть непредсказуемость, является технический анализ. Этот подход основывается на предположении о том, что использование различных индикаторов, а также исследование ценовых конфигураций помогут в прогнозировании ситуации на рынке в будущем. Теханализ основан на истории движения цен, представленной в виде графиков.

Один из его постулатов такой: «История повторяется». То есть одинаковые ценовые модели (паттерны) с большой долей вероятности приводят к одинаковому развитию событий (росту или падению цены). Другой постулат технического анализа гласит:

«График цены учитывает все». Это означает, что вся необходимая для анализа информация уже представлена на графике и каждое событие (произошедшее ранее или даже в данный момент) уже отражено в текущем поведении цены. Реальная жизнь очень часто не соответствует этим догмам.

Здесь тоже можно вспомнить про любителей и профессионалов. Теханализ вполне возможный инструмент. Для ежедневных операций специалистов-биржевиков. Обычному человеку не стоит забивать этим голову. По аналогии: нужно ли всем автовладельцам даже открывать книги для инженера-автомеханика? Ведь для их осмысленного прочтения необходимо прежде освоить некоторые фундаментальные курсы типа сопромата. В жизни автолюбителю вполне достаточно знать, как заправляться, как заливать незамерзайку, когда делать ТО и т. п., и еще иметь телефон хорошего автосервиса. Обычно этого хватает.

Для своих прогнозов сторонники теханализа не склонны исследовать фундаментальные факторы бизнеса. Они опираются исключительно на график цены. Грубо говоря, такой подход может быть полезен, если вы непрерывно пытаетесь угадать движение цен в ближайшие 1–3 дня (и даже 1–3 недели). Но он, мягко скажем, очень сомнителен, когда вы хотите прогнозировать хотя бы на 1–3 года. В общем, тому, кто совершает 5 тыс. сделок в год, теханализ, возможно, и поможет, а тому, кто делает пять долгосрочных покупок в год, лучше этим и не заморачиваться.

Закон Индюка – Хряка. Главное: никто не может гарантированно предсказать движение цен на фондовом рынке. Технический анализ – это лишь совокупность методов, основанных на изучении динамики изменений параметров рынка в прошлом. Но он не дает никаких гарантий угадывания поведения цен в будущем. Поэтому, инвестируя свои средства, разумно лишь иногда принимать во внимание данные теханализа, как и мнения любых аналитиков, но не стоит воспринимать их как пошаговую инструкцию к действию.

Представьте себе жизнь Индюка и Хряка в фермерском хлеву. С первых дней жизни к ним приходит человек и вкусно кормит. Это регулярно происходит 2–3 раза в день. Используя математический аппарат – теорию вероятностей, можно легко рассчитать вероятность кормления при очередном приходе человека. В чуть вольном изложении правило, разработанное великим математиком П. С. Лапласом, гласит: вероятность того, что какое-то событие произойдет снова, если оно происходило N раз, равно (N + 1) / (N + 2). Здесь N – количество раз, которое фермер давал корм. Таким образом, на второй раз она равна 2/3, на третий – 3/4. То есть с каждым разом вероятность следующего кормления растет.

В то же время вероятность иного события (например, что фермер убьет) становится все меньше и меньше. Через 100–300 дней вероятность отсутствия кормления становится исчезающе малой. И тут наступает Новый год, Пасха или что-то совсем неожиданное – свадьба дочери фермера. И прежде чем стать аппетитным мясом, Индюк с Хряком успевают понять, что технический анализ несовершенен и не способен учесть даже типичные реальные события и риски.

Рынок живет в реальном, постоянно изменяющемся мире. А технический анализ пытается давать точные числовые значения неопределенным процессам. «На основе математических моделей невозможно предсказать многие важные события в человеческом мире», – осознал Индюк. «Любое поведение в прошлом не гарантирует аналогичных событий в будущем», – успел подумать Хряк. И вот это можно назвать законом Индюка – Хряка для фондового рынка. Между судьбой животных фермера и процессами на фондовом рынке есть большое сходство. Технический анализ, как математический аппарат, не может учитывать влияние многих, в том числе качественных факторов, реально действующих в обыденной жизни.

Поэтому, если вам кажется, что на основе технического анализа можно точно понять, куда пойдет рынок или какой-либо актив даже на следующей неделе (месяце), вам это просто кажется. Это тем более верно, когда речь идет о горизонте 3–5 лет.

Пророков на рынке нет. Есть случайно оказавшиеся правыми, по воле рынка опять же. А кладбища зарытого на рынке капитала на порядки больше, чем хранилища денег удачливых спекулянтов.

Еще отметим: очень просто возомнить себя мастером трейдинга и спекуляций на растущем рынке, куда сложнее потом подсчитывать убытки и оценивать шансы восстановить свой капитал.

1.Признаки инфантильности: несамостоятельность – зависимость от кого-то, неумение и нежелание себя обеспечивать, импульсивность – отсутствие привычки серьезно обдумывать свои действия и их последствия, безответственность – нежелание считать себя ответственным за свои действия и их последствия. Инфантильный всегда считает только других виноватыми и ответственными за все проблемы в собственной жизни.

2.В подобные межстрановые сравнения разумные аналитики включают как экономические, так и «результирующие» общечеловеческие показатели. Пожалуй, самый простой подход – среднее место по трем показателям: ВВП на душу населения, продолжительность жизни и детская смертность. РФ будет находиться примерно на 50–60-м месте.

3.В 2001 году средняя пенсия в Москве равнялась примерно $100, в 2010-м – примерно $150, в 2021-м – примерно $250. Достаточно посмотреть на страны нашего уровня развития, например на Бразилию и Мексику, и страны, чуть опережающие нас по уровню благосостояния, и можно спрогнозировать небольшую величину наших государственных пенсий и в будущем: $300–350 к 2030 году и $400–450 – к 2040-му. Понимая это, разумный человек предпочтет позаботиться о себе сам. В 2000-е годы автору уже приходилось предсказывать величину пенсий на 2020 год. Прогноз в целом сбылся. См., например: Пятенко С. В., Сапрыкина Т. Ю. Личные деньги. – СПб., 2006 или Пятенко С. В., Сапрыкина Т. Ю. Личные деньги: антикризисная книга. – М., 2009.

4.Кроме лекарств.

5.То, что акционерами стали миллионы россиян, до сих пор, похоже, плохо осознают некоторые наши высокопоставленные деятели и деятельницы. По-видимому, в их представлении, акционер – это кто-то вроде толстого Буржуина из сказки о Мальчише-Кибальчише. Иначе сложно понять их раздраженные высказывания типа «акционеры из своих средств должны оплатить». Это они заявляют про события, где такая форма оплаты ни в какое правовое поле не укладывается. В Китае подобное называют болезнью красных глаз, а у нас призывы к такому «раскулачиванию» вызывают исторические аналогии, когда грабили самых деятельных. Если сегодня акционеры – это 15–20 млн трудящихся россиян, то получающим зарплату из их налогов стоило бы осознать это и научиться понимать и учитывать законные интересы значительной части нашего народа. А еще быть чуть самокритичней к своей работе и не забывать об ответственности перед всеми налогоплательщиками страны, в том числе за развитие фондового рынка, являющегося важнейшей частью экономики.

6.Разумеется, речь идет о золоте в слитках. Любые изделия или украшения для целей сбережения непригодны. Их стоимость определяется модой и иными нефинансовыми факторами. В связи с этим купленное сегодня украшение может через десять лет стоить в два раза дешевле. Не случайно в ломбардах золотые украшения обычно принимаются на вес, по цене лома.

7.Возможны разные точки зрения на перспективы дальнейшего роста цен как на московскую, так и на российскую недвижимость в целом. Но для целей нашего разговора это не очень существенно.

8.ОФЗ – облигации федерального займа – ценные бумаги, выпускаемые и гарантированные правительством РФ.

9.Подробнее см.: https://www.rbc.ru/finances/03/01/2023/63a99e2f9a794 76231ba6ee1?from=from_main_4.

10.ПИФ – паевые инвестиционные фонды – форма организации коллективного инвестирования (подробнее см. в разделе 4.2 «Паевые инвестиционные фонды и доверительное управление»).

11.Хотя уже полторы сотни лет в описании практически каждого кризиса звучат слова «спекулятивный», «спекулянты», и также регулярно говорится о крахе «спекулятивной модели экономики», но изменений пока не происходит.

12.Появляются, например, криптовалюты. Каков будет новый этап развития – тема отдельного разговора.

13.Реально сейчас их около 900 млн человек.

14.Не бывает исключительно плохих или хороших народов. У всех хватает разного. Разумеется, многие достижения цивилизации на нашей планете основаны на интеллекте и трудолюбии европейских народов, в том числе тех их представителей, кто переселился в США. Это несомненно. Но так же бесспорно их многолетнее разграбление других стран и народов. Очевидна также убежденность «европеоидов» в своей исключительности и второсортности всех иных. Хотя многие достижения человечества основаны на труде народов, не входящих в западное меньшинство.

15.Так, например, с 2022 года коллективный Запад уже открыто голосует в ООН против резолюции, осуждающей героизацию нацизма. С 2014-го на Западе не замечали и тем самым фактически поощряли уничтожение жителей Донбасса. «Говорить об этом просто смешно» – примерно так, вполне в духе фюрера 1930-х годов, об этом высказался нынешний немецкий канцлер О. Шольц.

16.ШОС – Шанхайская Организация Сотрудничества (некоторые расшифровывали иначе: Шанс Отстоять Суверенитет:)). В эту группу стран входят Россия, Китай, Казахстан, Киргизия, Таджикистан, Узбекистан, Индия, Пакистан и Иран. На разных стадиях процесса вступления и сотрудничества находятся Египет, Саудовская Аравия, Катар, Белоруссия, Сирия, Израиль и ряд других государств.

17.Хотя во многом подобные цифры получаются из-за «зазеркалья» преобладающих методов подсчета масштабов экономик. Грубо говоря, если в одной стране помыть машину стоит 10 долларов, а в другой всего 1 доллар, то оказывается, что в первом случае экономика от этой операции выросла в 10 раз больше. Чем дальше, тем более очевидным становится то, что подобные расчеты неадекватно оценивают реальную хозяйственную мощь различных стран. Но это тема для другого разговора.

18.Подробнее см., например: Пятенко С. В. Деловое образование в России. – М., 2017. – С. 116–135 (глава 7).

19.В эту известную на международной арене группу стран входят Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР. В процессе вступления находятся Аргентина, Иран, Саудовская Аравия и Алжир. Есть информация о подобных намерениях Турции и Египта.

20.Война – это средство навязывания противнику своей воли, когда один субъект пытается силой изменить поведение другого, заставить его отказаться от права собственного выбора, своей идеологии, прав на ресурсы, территории, акватории и т. д. Боевые действия – то, что раньше называлось войной, – сегодня лишь одна, причем не самая распространенная, из ее форм. Ядерное оружие существенно ограничило возможности такой формы. Сегодня Запад гораздо активнее и масштабнее использует информационные, идеологические, культурологические, экономические и другие методы ведения войны. Возможно, до 2022 года не все это четко осознали. Но теперь, когда от западного оружия и направляемых оттуда терактов гибнут наши люди, война стала очевидной.

21.Европейцы создали США и Канаду, уничтожив примерно 6 млн индейцев, Австралию – убив около 1 млн аборигенов, Новую Зеландию – уничтожив сотни тысяч коренных жителей. (Цифры примерные. Западная пропаганда с каждым годом стремится их приуменьшить.) В Латинской Америке было уничтожено около 3 млн индейцев. В Африке, Индии, Китае и т. д. счет убитых европейцами в колониальных войнах также идет на многие миллионы человек. Всего «европеоидами»-колонизаторами было уничтожено не менее 30 (!) млн человек. А уже в ХХI веке в войнах, развязанных США, погибло более 900 тыс. человек.

22.Так, например, были ситуации, когда «европеоиды» выгребали все продовольствие из Индии. От голодной смерти тогда погибли миллионы индусов. И это творение рук своих они, конечно, голодомором не считают и каяться за это никого не призывают.

23.Кроме немецких войск, в составе агрессора тогда были военные части многих стран. На стороне Гитлера активно сражались подразделения из Австрии, Болгарии, Венгрии, Голландии, Дании, Италии, Испании, Румынии, Хорватии, Финляндии и т. п. Одних французских добровольцев у Гитлера служило около 200 тыс. человек, были польские военнослужащие и т. д. Чехи произвели 60 % стрелкового оружия для Восточного фронта. В общем, коалиция наших врагов в 1941–1945 годах, как, впрочем, и в 1812-м, была очень похожа на сегодняшний состав ЕС. Проигравшие в 1945 году сегодня хотят взять у нас реванш.

24.Кто не в курсе: «европеоиды» в свое время воевали с китайцами, силой заставив их разрешить поставки опиума и его легальную продажу. Представляете: страну бомбили, требуя снять запрет на наркотики!

25.Аргентина, Австралия, Бразилия, Великобритания, Германия, Индия, Индонезия, Италия, Канада, Китай, Мексика, Турция, Россия, Саудовская Аравия, США, Франция, ЮАР, Республика Корея, Япония и Европейский союз. В 2023 году процесс пошел дальше – полноправным членом группы стала организация стран Африканского союза.

26.Подробнее см., например: Фишер Ф. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы. – М., 2002. – С. 185–190.

27.Иран даже смог по ряду высокотехнологичных направлений опередить РФ. Например, им, в отличие от нас, удалось локализовать производство «сименсовских» газовых турбин большой мощности. Или, как сообщалось, Россия оказалась вынужденной интересоваться иранскими беспилотниками для военных целей. Конечно, здесь не могут не возникнуть вопросы к тем, кто в РФ отвечает за боевую технику. Но иранские достижения здесь несомненны.

28.Мы иногда карикатурно воспринимаем КНДР. Но они смогли отстоять суверенитет, создав ядерное оружие и совершенствуя средства его доставки. А еще говорят, что у них в войсках связь тактическая современного уровня имеется (не будем о грустном). И экономическая реформа, несомненно, там идет, этакий оригинально сконструированный нэп…

29.Если на Западе можно запрещать туристические визы для всех россиян, поощрять ношение носков с надписью «Топчу русню» и вообще провозглашать своей целью окончательное решение русского вопроса (как в свое время еврейского), то неужели можно верить, что нам позволят спокойно владеть западными ценными бумагами и получать оттуда дивиденды?

30.В их числе уже давно это делал и автор данной книги. См., например: Пятенко С. В., Сапрыкина Т. Ю. Личные деньги. – СПб., 2006; Пятенко С. В., Сапрыкина Т. Ю. Личные деньги: антикризисная книга. – М., 2009. Также незадолго до начала событий 2022 года довелось написать о грядущих опасностях любых инвестиций на Запад: Пятенко С. В., Сапрыкина Т. Ю. Фондовый рынок для россиян. – СПб., 2022. Но, вообще-то, раньше всех, еще в 2004-м, об этом предупреждал президент РФ. Помните: «Замучаетесь пыль глотать» – это о грядущей конфискации и попытках спасти свои деньги на Западе. А в 2022-м он же напомнил: «Я же предупреждал. Не потому, что умнее, – информации у меня больше».

31.Законы об иноагентской деятельности в журналистской и других сферах уже приняты. Будем надеяться, что практика их применения будет распространена и на блогеров, находящихся на западном финансировании.

32.Еще возможный вариант – целенаправленная попытка манипулирования рынком. Те, у кого западных бумаг оказалось очень много, пытаются подогреть интерес к ним, а затем продать по возросшей цене.

33.К началу 2023 года на балансе Euroclear скопилось 119,9 млрд евро заблокированных выплат в пользу российских инвесторов. По данным отчета компании, чистая прибыль международной финансовой группы Euroclear по итогам 2022 года составила 1,2 млрд евро, из которых 597 млн – это доходы от инвестирования замороженных активов россиян. Подробнее см. например: https://www.rbc.ru/finances/31/10/2022/635f8b4b9a7947 6479dbaaf1.

34.Мы работали в составе российской фирмы в консорциуме с западной аудиторской компанией. Заказчиком был «Газпром». Западники упорно старались протащить рекомендации, способствующие раздроблению газового гиганта. Россиянам, работавшим в этой компании, мы в частном порядке задавали вопрос: «Зачем вы это делаете? Ведь очевидно, что этого не хочет клиент и это невыгодно для России». Ответ был прост: «Так рекомендуют наши иностранные начальники. А зарплату нам платят они. Мы профессионалы – выполняем команды начальства». И подобное несколько десятилетий было обыденной практикой для действий всей западной деловой инфраструктуры в РФ.

35.Пару десятилетий (с начала 1990-х годов) наблюдалась совсем странная ситуация. На предприятиях, критически важных для различных аспектов национальной безопасности, спокойно работали иностранные аудиторские и консалтинговые компании. А ведь из финансово-бухгалтерской информации можно извлечь массу сведений, составляющих государственную тайну. Потом начали принимать мало что меняющие полумеры. Так, на проектах с российскими «закрытыми» предприятиями иностранным компаниям было предписано использовать только местный персонал. Но ничто не мешало этим сотрудникам, собрав информацию, передавать ее и обсуждать с западными начальниками. Да и хранение ее никак не регламентировалось… В 2022 году западные специалисты в основном покинули РФ. Местный персонал остался… Думается, в условиях военных действий компетентным органам нужно оперативно решить вопрос: со стратегически значимыми предприятиями должны взаимодействовать только аудиторы-консультанты, имеющие допуски и лицензию на работу со сведениями, составляющими гостайну, а препятствовать их получению должно наличие зарубежной недвижимости, финансовых инструментов, счетов в иностранных банках и т. п.

36.В такой практике «белых господ» и поведении туземцев нет ничего особенного. Так было и есть повсеместно. «Европеоиды» всегда и везде способствуют поддержанию подобных настроений. Им очень нужны лояльные местные кадры, презирающие свою страну и соотечественников. Это готовый материал для работы полицаями и прочими «смотрящими» при разграблении и эксплуатации ресурсов очередных территорий.

37.Напомним: там работавшие с американцами даже цеплялись за шасси самолетов с убегавшими «белыми господами».

38.Более чем 30 лет в западно ориентированной деловой инфраструктуре на территории РФ культивировалось негативное отношение ко всему национальному. Грубо говоря, учили, как правильно любить все нью-йоркское/ лондонское и считать нехорошим все российское. Последствия этого мгновенно не исправить. Конечно, масштабы русофобских настроений в этой среде меньше, чем в определенной части российской богемы, но тем не менее…

39.См., например: Фишер Ф. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы. – М., 2002.

40.Быки – биржевые игроки, играющие на повышение стоимости ценных бумаг. Название связано со стремлением таких игроков поднять цены на рога. Медведи – биржевые игроки, играющие на понижение курсов ценных бумаг. Слово «медведи» отражает тот факт, что они заваливают цены вниз, давят их.

41.«Русь в душе не злая, и добрый в ней живет народ. Французы помнят… Немцы знают… И до Америки дойдет…»

42.Говорят, что в 1941 году многие советские люди, особенно образованные, долго не могли поверить в зверства евронацистов. Концлагеря, газовые камеры, сжигание целых деревень и т. п. – все это казалось преувеличением советских пропагандистов. Увы, как мы теперь знаем, это была обычная практика европейцев. Не стоит об этом забывать и сейчас, когда эти методы снова на пороге нашего дома. И многие снова не хотят верить, что именно так на Западе планируют окончательно решить русский вопрос.

43.Например, биржевики могут проводить конкурсы типа «Инвестор года» с множеством номинаций. Но на самом деле в основном награждают различные подвиды «спекулянта года».

44.Поймал Мыкола в Днепре золотую рыбку и говорит: «Рыбка, я и по майданам бегаю, и цветные революции устраиваю, а жизнь все хуже и хуже становится. А можно ли мне попасть на майдан, после которого лучше будет?» Рыбка хвостиком махнула. Оглядывается Мыкола – а он в Пекине в 1989 году на площади Тяньаньмэнь, и революционеров уже танками гонят.

Bepul matn qismi tugad.