Курс лекций об инвестициях от УК «Арсагера»

Определение цены допэмиссии акционерным обществом - проверка предложенной формулы, наблюдения и расчеты. 

Целесообразность проведения дополнительной эмиссии и определение цены размещения.

В видео предложен гипотетический путь функционирования рынка недвижимости при введении цифрового финансового актива (ЦФА), обеспеченной недвижимостью. Рассмотрены схема и особенности биржевого обращения такого ЦФА.  

Во второй части рассмотрены корпоративный и экономический аспекты допэмиссии. Подробно рассмотрены виды допэмиссии при различных соотношениях рыночной цены акции и собственного капитала на акцию (P/BV). Представлена  «Матрица Арсагеры. Допэмиссии» и даны рекомендации, какие действия разумно предпринимать портфельному инвестору при проведении эмитентов этих корпоративных процедур. 

В лекции рассмотрены особенности допэмиссии как способа управления акционерным капиталом, введено понятие «грабительской» дополнительной эмиссии и способы ее идентификации инвестором. Представлен алгоритм оценки последствий допэмиссии с целью принятия решения об участии или неучастии в ней. Приведены реальные примеры проведения допэмиссии эмитентами и их последствий: АО «ПО «Баррикада», Роствертол, Транснефть, Промышленно-строительный банк Санкт-Петербург, Банк СПб. Также представлен пример проведения IPO: Биржа СПб. 

В лекции приводятся преимущества владения паями облигационного фонда, который представляет собой бесконечный долговой инструмент с регулируемым ограничением на дюрацию (срок до погашения). 

Лекция о  методах расчета доходности портфеля инвестора с учетом вводов и выводов: методы Дитца (простой и модифицированный), IRR (простой и модифицированный) и метод Арсагеры. Рассматриваются достоинства и недостатки их применения для различных сценариев (вводы/ выводы и  доходность/убыточность портфеля).  Также рассматривается метод Time-Weighted Rate of Return (TWR) и его недостатки при наличии вводов и выводов.

На встрече мы представили свое мнение о ГЭР, рассмотрели практическую сторону вопроса, привели интересные аналогии и обсудили вопрос: в чем полезность данной теории для инвестора, каково прикладное значение теории?   

В данной лекции производится сравнение результатов инвестиций в рамках собственного портфеля и в рамках открытого паевого инвестиционного фонда акций. Приведены расчеты налоговых преимуществ и возможности получения регулярного дохода при владении паями ОПИФ. 

В дополнению к циклу лекций об обратном выкупе рассказывается о парадоксе «хитрого» бай-бэка и гипотезе существования компании, которая в качестве распределения прибыли использует только «честный байбек».