Курс лекций об инвестициях от УК «Арсагера»

00:00:02 Олег Анатольевич Читал в книгах, что во время падения акций растёт стоимость облигаций, и наоборот во время роста акций падают облигации. А у вас фонд акций и фонд облигаций растут и снижаются одновременно. В чём причина?

00:04:56 Дмитрий Фонд смешанных инвестиций проигрывает в надежности фонду облигаций; в доходности фонду акций, зачем он нужен, если каждый пайщик может покупать отдельно паи как акций, так и облигаций?

00:10:07 Степан Возможно ли публиковать на слайдах фонда облигаций текущее значение "модифицированной дюрации", т.е. потенциальное изменение цены пая при изменении синтетической расчетной доходности на 1%? Модифицированная дюрация в видеоотчете: https://arsagera.ru/~/66557  00:11:25 Насколько корректно вычислять в калькуляторе Мосбиржи значение модифицированной дюрации фонда облигаций по референсной облигации, приведенной на слайде в недельных отчетах, с учетом ее параметров аналогичных фонду?

00:11:58 Андрей Викторович В ролике «Суть и смысл привилегированных акций. Часть 3. Дополнение.» Вы ясно говорите, что понятие ликвидационной стоимости неприменимо для обыкновенных акций, а касается именно префов. А в книге в главе 8.5 написано следующее: «Вывод прибыли в пользу крупного акционера или воровство прибыли - это... уменьшение ликвидационной стоимости акций» и «...ликвидационная стоимость... по смыслу близка к балансовой стоимости». То есть речь, как будто, идёт о «разделе имущества при ликвидации», а не о «ликвидационной стоимости». Противоречие? Помогите разобраться.

00:13:13 Альберт Викторович Возможно ли у вас в компании проводить электронное голосование на собрании акционеров и если да, то каким-образом это происходит?

00:15:12 Илья Борисович Инвестиции в золотодобывающих компании Блогофорум: https://bf.arsagera.ru/ 00:16:07 Владимир Николаевич Работа по тренду на среднесрочных и долгосрочных таймфреймах На кого работает «технический анализ»? https://arsagera.ru/~/26792

00:17:00 Сергей Витальевич Прокомментируйте, печальную статистику по 5-летней доходности ПИФ, рассказанную на конференции НАУФОР, 20 июня.00:21:05 Как вы оцениваете рынок ЦФА за 2023/24 и на ближайшие 5 лет. Планируется ли создание фонда, работающего с ЦФА? 00:22:00 Напишите, пожалуйста, книгу или цикл статей «Заметки в предпринимательстве». Создание и отладка бизнес-процессов, наем и увольнение сотрудников и т.д.

00:23:16 Евгений Алексеевич Подскажите, как идёт процесс внедрения ИИС-3 в УК?

00:24:59 Александр Владимирович Продолжая затронутую когда-то тему сплита дорогих паёв... Что мешает продавать паи фондов Арсагеры на бирже лотами по 0,1 штуки?

00:26:42 Михаил Александрович Уже два с половиной года продолжается СВО, конфликт набирает обороты.За эти 2,5 года, поменялись ли ваши взгляды о перспективах развития фондового рынка в России? Какой сценарий для него более благоприятен, если мы проиграем или наоборот? Что будет, если этот конфликт заморозится (или будет вяло текущим) ещё лет на 10-20?

00:30:20 Валентин Владимирович Планируете ли создавать новые фонды по инвестированию в недвижимость? 00:31:18 Николай Иванович В 2023 году я закрыл все свои позиции в акциях. Сейчас нахожусь в долговых инструментах и раздумываю о вхождении снова в долевые. Сегодня мы видим, что Сбер и другие банки демонстрируют хорошую прибыль, дела нефтяников тоже неплохи, имеются прибыльные и перспективные компании в других секторах. Глядя на это, возникает опасение, что акционеры этих успешных компаний могут столкнуться с аналогичным Газпрому изъятием своей прибыли для целей наполнения бюджета. Считаете ли вы, что данные риски на сегодняшний день уже заложены в капитализации фондового рынка? Как вы оцениваете вероятность и масштабы подобных изъятий?

00:34:40 Артём Вы неоднократно упоминали в своих лекциях, как один из способов изменить своё материальное положение, заключение брака с обеспеченным человеком. После начала инвестирования и осмысления важности финансовой дисциплины для становления личности человека (в чём мне во многом помогли Ваши лекции, спасибо Вам за это), я стал понимать важность наличия у человека капитала, в качестве подтверждения его психической стабильности, эмоциональной зрелости и востребованности профессиональных качеств. После осознания этого я начал интересоваться наличием капитала у свободных девушек, с которыми у меня могли бы потенциально сложиться отношения. Но я столкнулся с суровой реальностью, в которой лучшее (в финансовом плане), что я встретил,– это жизнь в ноль. А обычно жизнь в минус (кредиты, долги, обязательства). Не хотелось бы связывать свою жизнь с эмоционально незрелым человеком, не способным к финансовой дисциплине; но я опасаюсь, что суровой реальности на мои желания плевать. Какие существуют пути знакомства с эмоционально зрелыми и финансово дисциплинированными девушками с приданым?

00:03:24 Глеб Васильевич Если у вас была возможность, вернуться в начало формирования фонда Арсагера. Какой вы дали себе совет(ы)? P.S. И да, Мы хотим сделать свой фонд и стать вашими конкурентами.

00:12:00 Глеб Как разжечь огонь любви к акции ЦМТ у инвесторов и уже акционеров!!!

00:16:51 Иван Сергеевич На сайте УК в составе всех фондов в разделе «Активы фонда» есть позиция «Денежные средства и прочие активы», иногда они доходят до 5%. Вы вкладываете эти остатки денежных средств в фонды денежного рынка или иные инструменты, дающие безрисковую ставку на 1 день, чтобы максимизировать доходность? Если да, то в какие, если нет, то почему?

00:20:28 Алексей Вячеславович По усредненным историческим данным (в том числе компании Арсагера) средняя доходность российского рынка акций на 20 летнем горизонте примерно 15% годовых. Насколько оправдана для инвестора во владение покупка на горизонт 10 лет квазивалютных облигаций (замещенные и т.д.), прогнозируемая доходность, примерно те же 15% годовых в рублях, плюс защита от резкой девальвации рубля. Какие Вы видите риски такого решения?

00:29:03 Егор Антонович Исполняется 18, студент, какую стратегию для инвестирования и инструменты выбрать: брокерский счёт, ИИС или через УК, акции, облигации, криптовалюты, драг. металлы, нефть или вклады? Целью поставил накопление одного миллиона рублей к 19-20 годам, на данный момент имею всего пятую часть, как я могу преумножить свой капитал? Какой инструмент мне стоит изучить более подробно? После преумножения капитала хотелось бы разделить его на несколько частей: долгосрочные инвестиции, краткосрочные, свободное пользование. В каком процентом соотношении стоит распределить свой бюджет? Лекция 1. Инвестиции: трудности выбора.     • Лекция 1. Инвестиции: трудности выбора   Лекция 2. Выбор инструментов сбережения.     • Лекция 2. Выбор инструментов сбережения   Андрей Викторович

00:32:11 Рано или поздно величина активов позволит Вам участвовать в формировании совета директоров некоторых компаний. Как Вы планируете подойти к этому процессу? Будет ли это способствовать "якорению" компании в фонде, несмотря на снижение потенциальной доходности? Кодекс профессионального члена совета директоров https://arsagera.ru/kuda_i_kak_invest...

00:35:32 P.S. Некоторые клиенты регулярно просят Вас рассмотреть вопрос о выплате дивидендов пайщикам. Ваши указания на неразумность таких действий не всегда срабатывают. Есть предложение. В Ваш регулярный обзор «Наши фонды» добавьте строчку, в которой будет указан размер дивидендов, поступивших за период в расчёте на один пай. Так, проведя нехитрый расчёт, клиент сможет вычислить сумму дивидендов, которые ему причитались бы, владей он пакетом акций напрямую. При желании может погасить соответствующее количество паёв и забрать деньги. Пример ОПИФА и портфеля акций.     • Наблюдения Арсагеры. Пример ОПИФА и п...  

00:37:40 Артём Подскажите пожалуйста имеет ли смысл пайщику, при регулярных долгосрочных инвестициях в фонд акций, часть средств тратить на покупку акций Арсагеры?

00:40:09 Дмитрий Александрович Я пайщик. У меня нет острой необходимости гасить ПАИ, но в течение года я планирую большую покупку, где мне понадобится погасить 40% моего портфеля. Что меня беспокоит: 1. Есть моменты, когда ПАИ в течение 5 дней падали на +-10% и возвращались назад, но ведь если я сделал заявку на погашении ПАЯ и так как там задержка перед погашением как я могу минимизировать риски в данной ситуации? 2. Как мне в течение года найти «выгодный» момент для погашения? Или куда я могу посмотреть, чтобы объективно понять недооцененность ПАЯ или переоцененность для принятия решения? Отчет об изменении BV на один пай: https://arsagera.ru/~/55036 3. Как бы поступили вы?

00:44:47 Роман Расскажите подробнее, как часть комиссии за управление вашими фондами, переходит в альфу? 00:46:17 В компаниях, с мультипликатором P/BV меньше 1, в случае их банкротства, реально ли получить на одну акцию больше, чем она торгуется сейчас на бирже? Есть ли в России такие примеры? Лекция 15.2 Устройство фондового рынка , которое увеличит эффективность экономики     • Лекция 15.2. Устройство фондового рын...   00:51:42 Василий Рассматриваете ли вы к покупке акции с OTC секции? Несмотря на низкую ликвидность можно было бы купить, например, на 10% портфеля фонда обеспечив иксы.

00:55:55 Анализируете ли вы причины успеха и возможно, перенимаете опыт фонда Алёнка капитал? Фонд лидер рынка по доходности последние 5 лет, стратегия стоимостная, но менее костная чем в Арсагера. Результат Аленки нельзя назвать случайным. Что делает Алёнка, что не делается в Арсагера?

Определение цены допэмиссии акционерным обществом - проверка предложенной формулы, наблюдения и расчеты. 

Целесообразность проведения дополнительной эмиссии и определение цены размещения.

В видео предложен гипотетический путь функционирования рынка недвижимости при введении цифрового финансового актива (ЦФА), обеспеченной недвижимостью. Рассмотрены схема и особенности биржевого обращения такого ЦФА.  

Во второй части рассмотрены корпоративный и экономический аспекты допэмиссии. Подробно рассмотрены виды допэмиссии при различных соотношениях рыночной цены акции и собственного капитала на акцию (P/BV). Представлена  «Матрица Арсагеры. Допэмиссии» и даны рекомендации, какие действия разумно предпринимать портфельному инвестору при проведении эмитентов этих корпоративных процедур. 

В лекции рассмотрены особенности допэмиссии как способа управления акционерным капиталом, введено понятие «грабительской» дополнительной эмиссии и способы ее идентификации инвестором. Представлен алгоритм оценки последствий допэмиссии с целью принятия решения об участии или неучастии в ней. Приведены реальные примеры проведения допэмиссии эмитентами и их последствий: АО «ПО «Баррикада», Роствертол, Транснефть, Промышленно-строительный банк Санкт-Петербург, Банк СПб. Также представлен пример проведения IPO: Биржа СПб. 

В лекции приводятся преимущества владения паями облигационного фонда, который представляет собой бесконечный долговой инструмент с регулируемым ограничением на дюрацию (срок до погашения). 

Лекция о  методах расчета доходности портфеля инвестора с учетом вводов и выводов: методы Дитца (простой и модифицированный), IRR (простой и модифицированный) и метод Арсагеры. Рассматриваются достоинства и недостатки их применения для различных сценариев (вводы/ выводы и  доходность/убыточность портфеля).  Также рассматривается метод Time-Weighted Rate of Return (TWR) и его недостатки при наличии вводов и выводов.

На встрече мы представили свое мнение о ГЭР, рассмотрели практическую сторону вопроса, привели интересные аналогии и обсудили вопрос: в чем полезность данной теории для инвестора, каково прикладное значение теории?